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[투데이리포트]KT&G, "일회성 이익을 제외..."매수_삼성
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| 삼성증권은 22일 KT&G(033780)에 대해 "일회성 이익을 제외하면 개선될 2016년 실적"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 135,000원을 내놓았다. 삼성증권 양일우, 조상훈 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 삼성증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 상향조정되고 있는데, 이번에는 목표가의 상승폭이 다소 줄어드는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 26.8%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 삼성증권은 KT&G(033780)에 대해 "동사는 KT&G 별도기준 매출 2조 8,358억원과 영업이익 1조 1,301억원을 2016년 가이던스로 제시했다. 약 9,800억원과 1,300억원에 달할 것으로 예상되는 KGC의 실적을 감안할 경우, 연결기준 영업이익은 1조 2,500억원 이상일 것. 현재 상황이 유지된다는 가정 하에 달성 가능한 실적이기 때문에 국내 평균 판매단가 상승이 동반될 경우, 실적 상향조정 가능성도 있다고 판단된다"라고 분석했다. 또한 삼성증권은 "2015년 KT&G와 외산 브랜드 제조사들의 합계 전년대비 판매량 감소는 각각 27%와 14%로 KT&G의 판매량 감소폭이 컸으나, 일회성 요인을 제외한 외산 브랜드 제조사의 실질 ASP는 전년대비 크게 하락하였기 때문에 외산 브랜드 제조사들의 상황은 KT&G보다 어려운 상황. 외산 브랜드 제조사들이 브랜드별로 다른 다양한 가격을 제시할 가능성이 있고, 이는 KT&G에게 불리하지 않을 것"라고 밝혔다. 한편 "이익 가시성이 높은 상태에서 면세 담배를 포함한 ASP 상승 가능성, 전년동기 낮은 베이스로 상대적으로 양호할 1Q16 내수담배 점유율, 3.2%에 달하는 높은 배당수익률이 투자포인트"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 130,000원이 고점으로, 반대로 93,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 135,000수준으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD |
| 목표주가 | 130,571 | 140,000 | 115,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 삼성증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 135,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 3.4% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대우증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 140,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 메리츠증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 115,000원을 제시한 바 있다. |
| <삼성증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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