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[투데이리포트]KT&G, "수출과 홍삼에서 S..."매수(유지)_대우
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| 대우증권은 23일 KT&G(033780)에 대해 "수출과 홍삼에서 Surprise"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 140,000원으로 내놓았다. 대우증권 백운목 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대우증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 140,000원은 직전에 발표된 목표가 130,000원 대비 7.7% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 다시 상향조정되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 25%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 대우증권은 KT&G(033780)에 대해 "3Q 직수출은 39.7% 증가(해외 현지법인 포함할 경우 32.2% 증가)했다. 수출 증가는 예상보다 높다. 신규 개척 지역인 미국, 아프리카, 동남아 수출 호조로 수출량이 17.0% 증가했고, 수출 단가는 환율 상승 효과, 제품믹스 개선, 달러화 가격(실제 가격) 인상 등으로 19.4% 증가한 것으로 본다"라고 분석했다. 또한 대우증권은 "홍삼(KGC)은 매출액 16.7% 증가, 영업이익 21.3% 증가했다. 매출액과 영업이익 모두 Surprise 수준이다. 추석 매출 효과, 수출(중국) 증가, 제조원가 개선(마진 낮은 뿌리삼보다 마진 좋은 홍삼제품의 판매 비중 상승), 판관비 조절(직접적 가격 할인보다 매체 광고에 집중한 비가격 정책 사용) 때문이다"라고 밝혔다. 한편 "16년 담배 수출은 환율 상승 효과, 고가인 에쎄 확대, 수출 지역 확대 등으로 17.4% 증가할 전망이며, 홍삼은 15년의 국내 기고(基高)로 국내 매출은 둔화되지만, 수출 증가와 면세점 매출 증가는 지속될 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 대우증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 130,000원이 고점으로, 반대로 95,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 140,000수준으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(신규) | HOLD |
| 목표주가 | 128,818 | 140,000 | 110,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 대우증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 140,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 8.7% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신영증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 140,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KTB증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 110,000원을 제시한 바 있다. |
| <대우증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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