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[투데이리포트]KT&G, "내수 담배사업 환경..."매수(유지)_현대
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| 현대증권은 23일 KT&G(033780)에 대해 "내수 담배사업 환경 개선과 배당매력에 주목"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 130,000원을 내놓았다. 현대증권 박애란, 이창민 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 현대증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 본다면 '매수'의견에서 '매수(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 정체구간을 한동안 보낸 후에 최근 2회 연속 목표가가 높아졌고 또한 목표가의 상승폭도 더욱 커진 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 16.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 현대증권은 KT&G(033780)에 대해 "수요를 제외한 판매량 감소폭은 당초 우려보다 빠르게 축소되고 있고, 경쟁사의 저가 마케팅전략에도 불구하고 점유율 회복세(1Q15 56.6%→2Q 58.5%→3Q 59.2%)가 예상보다 빠르며, 착시 현상이기는 하나 2016년 상반기에는 내수 담배 판매량이 급증할 수 있다"라고 분석했다. 또한 현대증권은 "연초 가격 인상 이후 총수요 감소가 이어져 3Q 판매량은 전년동기대비 20.5% 감소했으나 가격 인상 효과와 고가 담배 매출 비중 확대(3Q 기준 2014년 79.8%→2015년 81.1%)에 따라 ASP는 11.8% 상승했다. 점유율은 경쟁사의 저가 마케팅전략으로 인해 전년동기대비 2.5%p 하락했으나 전분기대비 0.7%p 회복된 모습이었다"라고 밝혔다. 한편 "업종 내 대표 배당주(DPS 3,400원 가정)로서의 투자매력도 부각될 수 있다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 현대증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 120,000원이 고점으로, 반대로 114,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 130,000수준으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(신규) | HOLD |
| 목표주가 | 127,909 | 140,000 | 110,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 현대증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 130,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신영증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 140,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KTB증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 110,000원을 제시한 바 있다. |
| <현대증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
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