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[투데이리포트]KT&G, "3분기에도 전분기대..."매수_삼성
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| 삼성증권은 24일 KT&G(033780)에 대해 "3분기에도 전분기대비 점유율은 개선이 가능할 것"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 120,000원을 내놓았다. 삼성증권 양일우, 조상훈 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 삼성증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 상향조정되고 있는데, 이번에는 목표가의 상승폭이 다소 줄어드는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 17.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 삼성증권은 KT&G(033780)에 대해 "전분기대비 점유율은 3분기에도 큰 걱정거리는 아닐 것. 담배세 인상 이후 시장 감소로 인한 타격은 KT&G가 가장 컸는데, 담배시장이 회복되고 있다는 것은 타격을 크게 입었던 KT&G의 제품이 회복되고 있다는 의미이기 때문"라고 분석했다. 또한 삼성증권은 "담배시장 규모 감소폭이 0%가 되지는 않을 것이기 때문에 전년대비 점유율에 대한 우려는 장기적으로 지속될 가능성이 있다. 특히, BAT, JTI, PMI의 점유율은 전년대비 각각 1.6%p, 0.8%p, 1.1%p 상승한 것으로 파악되는데, 규모를 감안하면 공격적으로 저가제품 전략을 활용했던 BAT와 JTI의 점유율 상승폭이 컸고, 한 동안 경쟁사들의 전략이 저가제품을 통한 점유율 상승에 맞춰질 가능성이 높다"라고 밝혔다. 한편 "원화 달러 대비 10% 약세 시 순이익 8% 증가하는 만큼 최근 매크로 변수가 우호적. 또한, 2015년 실적이 양호하여 배당수익률이 하락할 가능성이 낮다. 연말에 담배업계 전반적인 가격 조정이 있을 수 있다고 예상하는 만큼, 4분기가 좋은 매수 타이밍이 될 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 한때 2015년1월 93,000원을 저점으로 기록된 이후 최근에 120,000원까지 다시 상향조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수(유지) | MARKETPERFORM(REINITIATE) |
| 목표주가 | 114,583 | 130,000 | 88,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 삼성증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 120,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 4.7% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대우증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 130,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 NH투자증권은 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 88,000원을 제시한 바 있다. |
| <삼성증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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