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[투데이리포트]KT&G, "감익 국면 진입. ..."HOLD(유지)_NH투자
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| NH투자증권은 26일 KT&G(033780)에 대해 "감익 국면 진입. 배당금 증가 쉽지 않을 것"라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 88,000원으로 내놓았다. NH투자증권 한국희 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 NH투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '트레이딩매수'의견에서 'HOLD(유지)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 88,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목은 이번에 제시된 목표가 대비 6%의 고평가 요인에 의한 가격조정가능성이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing NH투자증권은 KT&G(033780)에 대해 "2분기를 시작으로 2016년까지 동사의 핵심 영업이익은 감소 추세를 지속할 것. 단기적으로 주당 배당금 3,400원은 지켜질 가능성이 매우 높다. 하지만 현 수준의 배당금 지급을 계속하기 위해선 2016년까지 배당성향이 68%까지 높아져야 하기 때문에, 추가적인 확대 여력은 제한적"라고 분석했다. 또한 NH투자증권은 "동사의 점유율은 전분기 대비 1.9%p 개선될 것이고, 비용 효율화 노력도 기울이고 있어 별도 기준 영업이익 감소 폭은 약 13% 수준에 그칠 전망. 수출 담배의 양적 성장 회복도 한 몫. 2분기 해외 담배부문 매출액은 약 15.6% 증가하며 전분기 대비 성장률 개선될 것"라고 밝혔다. 한편 "동사의 2분기 연결 매출액과 영업이익은 각각 9,211억원(-7.2%, y-y)과 2,650억원(-7.6%, y-y)로 예상, 담배 소비 감소폭이 예상보다 커 매출액은 컨센서스를 하회하나, 비용 효율화 노력으로 영업이익은 상회할 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics NH투자증권의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2014년10월 118,000원까지 높아졌다가 2015년1월 88,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 88,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수(유지) | 중립(유지) |
| 목표주가 | 112,286 | 126,000 | 88,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 NH투자증권에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 88,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 21.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신한금융투자증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 126,000원을 제시한 바 있다. |
| <NH투자증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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