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[투데이리포트]KT&G, "1Q15 일회성 이..."NEUTRAL_하나대투
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| 하나대투증권은 24일 KT&G(033780)에 대해 "1Q15 일회성 이익 반영으로 호실적"라며 투자의견을 'NEUTRAL'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 108,000원으로 내놓았다. 하나대투증권 심은주 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'NEUTRAL'의견은 하나대투증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 108,000원은 직전에 발표된 목표가 96,000원 대비 12.5% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 9.4%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 하나대투증권은 KT&G(033780)에 대해 "KT&G 단독 매출액 및 영업이익은 일회성 이익이 반영되면서 전년대비 각각 22.0%, 67.0% 큰 폭 증가했다. 국내 담배 시장 수요는 담뱃세 인상으로 전년대비 35.1% 감소했다. KT&G 점유율은 56.6%(-6.0%p YoY, -6.4%p QoQ)를 기록했다. 일회성 이익 제거할 경우, 매출액 및 영업이익은 전년대비 각각 23.2%, 49.5% 감소한 것으로 판단된다"라고 분석했다. 또한 하나대투증권은 "KGC 매출액 및 영업이익은 전년대비 각각 15.6%, 32.8% 증가했다. 설 선물 판매 호조 및 면세점 매출 증가(YoY 70억증가 추산)로 국내 매출이 전년대비 17.5% 증가했다. 원주 2공장 가동에 기인한 인삼 건조 수율 개선으로 매출총이익률도 전년대비 2.4%p 개선되면서 영업이익은 큰 폭 증가했다"라고 밝혔다. 한편 "올해 분기별 실적은 1분기 고점으로 2분기부터 YoY 감익이 불가피하다. 글로벌 Peer 대비 밸류에이션 매력도 높지 않아, 배당수익률 4% 전후로 박스권 트레이딩 전략이 유효하다고 판단한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 하나대투증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2014년4월 96,000원이 저점으로 제시된 이후 2014년7월 110,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 108,000원으로 다소 하향조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수(유지) | HOLD |
| 목표주가 | 107,077 | 126,000 | 88,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 하나대투증권에서 발표된 'NEUTRAL'의견 및 목표주가 108,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신한금융투자증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 126,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 리딩증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 88,000원을 제시한 바 있다. |
| <하나대투증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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