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[투데이리포트]KT&G, "담배 총수요 감소와..."HOLD(유지)_NH투자
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| NH투자증권은 24일 KT&G(033780)에 대해 "담배 총수요 감소와 시장점유율 하락 우려 지속"라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 88,000원으로 내놓았다. NH투자증권 한국희, 이효진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 NH투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '트레이딩매수'의견에서 'HOLD(유지)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 88,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 10.8%의 고평가 요인이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing NH투자증권은 KT&G(033780)에 대해 "담배 총수요는 전년동기 대비 35% 줄어들었고 KT&G는 약 6%p의 시장 점유율을 잃으면서 판매량이 약 41% 감소했다. 예상보다 큰 폭의 하락이었고, 안정화 속도는 하반기 이후에 확인이 가능할 전망"라고 분석했다. 또한 NH투자증권은 "해외 담배 부문은 판매량과 단가가 동시에 하락하면서 부진. 홍삼의 국내 매출 성장이 예상보다 큰 폭(+15.7%, y-y)으로 나타난 점이 긍정적. 할인 축소와 신제품 효과가 주효했다. 2014년을 기점으로 성장성과 수익성이 동시 회복 중"라고 밝혔다. 한편 "향후 4년간 약 3,300억원 규모의 사회 환원 계획이 수립됨에 따라 올해 생긴 일회성 이익도 배당 재원으로 활용되기 어렵다. 현 수준의 주당 배당금 유지를 위해서는 2016년 배당성향이 약 68%까지 높아질 것이기 때문에, 추가적인 확대 여력은 제한적"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics NH투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2014년4월 86,000원이 저점으로 제시된 이후 2014년10월 118,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 88,000원으로 다소 하향조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 높게 하향조정되면서 계속 낮아지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수(유지) | HOLD |
| 목표주가 | 105,909 | 126,000 | 88,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 NH투자증권에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 88,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 16.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신한금융투자증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 126,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 리딩증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 88,000원을 제시한 바 있다. |
| <NH투자증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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