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[투데이리포트]KT&G, "우려가 걷히는 중..."매수(유지)_신영
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| 신영증권은 3일 KT&G(033780)에 대해 "우려가 걷히는 중"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 110,000원으로 내놓았다. 신영증권 김윤오 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신영증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 강하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 110,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 20.1%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 신영증권은 KT&G(033780)에 대해 "담배 수요 감소 우려는 당초 예상됐던 바 대로 축소 중인 것으로 보여진다. 올해 1월 계절적인 금연 운동과 사상 최대 폭인 담뱃세 인상이 맞물리면서 초반에는 큰 폭의 수요 감소가 있었던 것으로 보이나 지금은 금연 의지 반감, 소비자의 가격 저항이 누그러지면서 수요 회복이 나타나고 있는 것으로 보여진다"라고 분석했다. 또한 신영증권은 "담배업계의 경쟁 우려는 당초 예상된 바는 아니었으나 이 또한 줄어들 것으로 판단한다. 이는 한국에서 영업 중인 다국적 담배 기업은 한국 시장에 진출한 이래 줄곧 가격 중심의 영업을 전개해왔다는 점에 기인한다. 이로 볼 때 현재의 가격 경쟁은 일시적이라 보여지며 추후 정상적 수준의 가격 인상이 있을 것으로 판단한다"라고 밝혔다. 한편 "동사는 한국의 담배 및 홍삼 산업에서 과점적 지위를 가진 기업이며 배당 등의 주주이익 정책 또한 우수하다. 현 주가 배당수익률은 3.8%로 한국의 저금리 기조에 비춰볼 때 우수한 수준이라 판단된다. 담배 수요 및 점유율 회복이 온전히 반영되는 2017년 PER은 11.4배로 동종기업 대비 주가 매력이 풍부하다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 신영증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2014년3월 95,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 110,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 해당기간 동안 매출액 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 성장성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수(유지) | HOLD(MAINTAIN) |
| 목표주가 | 100,313 | 115,000 | 87,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 신영증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 110,000원은 전체 컨센서스 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 풀이되며 목표가평균 대비 9.7% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 115,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권은 투자의견 '중립(하향)'에 목표주가 87,000원을 제시한 바 있다. |
| <신영증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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