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[투데이리포트]KT&G, "예상보다 낮은 담배..."매수_삼성
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| 삼성증권은 30일 KT&G(033780)에 대해 "예상보다 낮은 담배수요의 가격 탄력성"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 105,000원을 내놓았다. 삼성증권 양일우, 조상훈 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 삼성증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 강하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다 이번에는 직전목표가보다 높은 수준으로 크게 상향반전하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 20.8%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 삼성증권은 KT&G(033780)에 대해 "편의점 등 소매인 매출이 양호하기 때문에 향후 소매인에 대한 마진 조정이 이미 발생한 ASP (순매출단가) 5% 상승보다 추가로 더 발생할 가능성이 있다. 담배는 브랜드가 중요하기 때문에 소매인 마진 조정 시 큰 저항은 없을 것"라고 분석했다. 또한 삼성증권은 "편의점에 포함되지 않는 면세 채널의 매출 비중이 4%에서 7%로 상승할 것으로 예상되어 소형 소매점 매출 부진을 상쇄할 것으로 예상된다는 점도 긍정적. 추가적인 면세 담배 가격 인상 가능성도 긍정적"라고 밝혔다. 한편 "BAT 보그의 가격은 1월 14일까지 2,300원, 15일부터 3,500원, 2월 4일 이후에는 4,000원에 판매하고 있어 BAT 점유율 상승에 기여했을 것. 업황이 양호해지는 환경에서 배당 가시성을 높여주는 일회성 영업이익은 주가에 부정적이지 않을 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 목표주가는 2015년1월 93,000원까지 내려갔다가 2014년7월 120,000원을 최고점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 105,000원으로 한단계 하향조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다 이번에는 직전목표가보다 높은 수준으로 크게 상향반전하는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수(유지) | HOLD(MAINTAIN) |
| 목표주가 | 99,733 | 115,000 | 87,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 삼성증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 105,000원은 전체 컨센서스 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 풀이되며 목표가평균 대비 5.3% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 115,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권은 투자의견 '중립(하향)'에 목표주가 87,000원을 제시한 바 있다. |
| <삼성증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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