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[투데이리포트]KT&G, "악재란 악재는 모두..."매수(유지)_대우
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| 대우증권은 23일 KT&G(033780)에 대해 "악재란 악재는 모두 반영되었다"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 95,000원으로 내놓았다. 대우증권 백운목, 권정연 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대우증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 95,000원은 직전에 발표된 목표가 106,000원 대비 -10.4% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 21.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 대우증권은 KT&G(033780)에 대해 "동사의 현재 주가는 세금 인상의 후폭풍(세금 인상 폭, 경쟁사 가격 인하, 소매점 마진 조정 등)을 모두 반영한 것으로 판단된다. 영업이익은 15년에 감소하지만 16년에는 다시 증가할(12.8%) 전망이다. 배당 매력을 고려하면 15년 하반기를 보고 조금씩 매수할 시기로 본다"라고 분석했다. 또한 대우증권은 "동사의 4Q 실적은 매출액 6.4% 증가, 영업이익 28.9% 증가했다. 담배(KT&G)는 매출액 5.3% 증가, 영업이익 20.0% 증가했다. 세금 인상에 따른 가수요로 내수 판매액이 10.0% 증가했기 때문이다. 시장점유율은 63.0%로 전년동기대비 2.8% 포인트 상승했다"라고 밝혔다. 한편 "15년에는 매출액 10.8% 감소, 영업이익 26.5% 감소를 예상한다. 담배 가격 급등으로 내수 매출액이 27.8% 감소(판매량 36% 감소, 가격 12% 인상)하기 때문이다. 16년에는 내수 매출액이 10% 증가(판매량 9% 증가, 가격 1% 인상)하고 전체 매출액과 영업이익은 증가세로 반전할 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 대우증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2014년1월 94,000원이 저점으로 제시된 이후 2014년7월 106,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 95,000원으로 다소 하향조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데 목표가의 상승폭도 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | OUTPERFORM(유지) | HOLD(MAINTAIN) |
| 목표주가 | 99,917 | 115,000 | 87,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 대우증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 95,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 4.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 115,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권은 투자의견 '중립(하향)'에 목표주가 87,000원을 제시한 바 있다. |
| <대우증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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