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[투데이리포트]KT&G, "실적 가시성 낮아지..."HOLD(유지)_NH투자
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| NH투자증권은 23일 KT&G(033780)에 대해 "실적 가시성 낮아지는 국면 이어질 것"라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 88,000원으로 내놓았다. NH투자증권 한국희 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 NH투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 반면에 작년 연말의 매매의견을 기준으로 본다면 '매수'의견에서 'HOLD(유지)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 88,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 하향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 12.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing NH투자증권은 KT&G(033780)에 대해 "회사는 예년과 달리 2015년 실적 가이던스 제공하지 않음. 현재 국내 담배 시장의 외생변수들의 변동성이 커서, 실적 가시성이 회복되려면 시간 걸릴 것이란 점을 시사한다. 당분간 실적 가시성이 낮은 기간이 지속될 것이고, 따라서 투자 매력 본격 회복까지는 시간이 걸릴 것"라고 분석했다. 또한 NH투자증권은 "당분간 관심의 초점은 총수요의 감소 폭과 경쟁구도 변화. 당사는 2015년 총수요 11% 감소, KT&G 점유율 2.5%p 하락할 것으로 추정, 2015년에는 전년대비 감익 예상. 특히 경쟁사들이 단기적으로는 수익성보다 판매량 수성에 힘쓸 것으로 예상되어 경쟁 비용 상승 가능성은 부담"라고 밝혔다. 한편 "다만 동사는 고배당 정책을 유지할 가능성이 높아, 배당 투자 관점에서의 접근은 여전히 유효하다. 현 주가는 배당수익률 4.3% 수준"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics NH투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2014년1월 86,000원이 저점으로 제시된 이후 2014년10월 118,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 88,000원으로 다소 하향조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | OUTPERFORM(유지) | HOLD(MAINTAIN) |
| 목표주가 | 100,364 | 115,000 | 87,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 NH투자증권에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 88,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 12.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 115,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권은 투자의견 '중립(하향)'에 목표주가 87,000원을 제시한 바 있다. |
| <NH투자증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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