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[투데이리포트]KT&G, "또 다시 트레이딩 ..."매수(유지)_동부
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| 동부증권은 22일 KT&G(033780)에 대해 "또 다시 트레이딩 기회"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 100,000원을 내놓았다. 동부증권 차재헌 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 동부증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 작년 연말의 매매의견을 기준으로 본다면 '중립'의견에서 '매수(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 27.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 동부증권은 KT&G(033780)에 대해 "3위 사업자의 적극적인 가격 전략으로 국내 담배시장이 잠시 혼란 상태이지만 이에 따른 주가 하락은 또 다시 트레이딩 기회를 주고 있다. 수량 감소가 지속될 수 있는 국내 담배시장에서 BAT만의 저가 정책은 장기적으로 지속되기 어려울 것으로 판단하며 2Q15부터 가격을 통한 경쟁구도는 약화될 전망"라고 분석했다. 또한 동부증권은 "현재의 경쟁 구도에서라면 초기 시장의 구도를 좌우하고 있는 BAT는 보그, 던힐 등 주력 라인의 가격을 2월 이후 정상 수준으로 회복시킬 가능성이 높고 향후 국내 담배시장에서의 가격 경쟁과 시장점유율 변동성은 점차 축소될 것으로 추정한다"라고 밝혔다. 한편 "4Q14 일시적 실적 개선이 의미가 없는 것처럼 1Q15 일시적 부진에도 큰 의미를 부여할 수 없을 것으로 추정한다. 2Q15 국내 담배 시장 안정화 이후 시장 판매량 변동과 시장점유율 변동에 주목해야 할 것으로 판단한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 동부증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2014년1월 91,000원이 저점으로 제시된 이후 2014년8월 108,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 100,000원으로 다소 하향조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점수준까지 하향조정되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | OUTPERFORM(유지) | HOLD(MAINTAIN) |
| 목표주가 | 101,700 | 115,000 | 88,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 동부증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 100,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 115,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 NH투자증권은 투자의견 'HOLD(하향)'에 목표주가 88,000원을 제시한 바 있다. |
| <동부증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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