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[투데이리포트]KT&G, "담배 사업 단점만 ..."매수(유지)_한국
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| 한국증권은 16일 KT&G(033780)에 대해 "담배 사업 단점만 노출, 실망하기에는 이르다"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 115,000원을 내놓았다. 한국증권 이경주 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한국증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 46.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 한국증권은 KT&G(033780)에 대해 "판매에 대한 불확실성이 없어지려면 2~3개월은 소요되겠지만 저점 매수가 여전히 유효하다고 본다. 담배의 막강한 모객 효과를 고려하면 소매인 마진 축소 여력이 남았고, 담배시장 위축은 결국 고정비 감소를 유도할 것이라는 중장기 실적 개선 포인트가 전혀 고려되지 않고 있기 때문이다"라고 분석했다. 또한 한국증권은 "4분기 실적 호전은 가수요 영향이 크므로, 주가는 앞으로도 세금 인상 이후의 판매 동향에 집중할 것이다. 다만 현재 주가는 바닥권일 가능성이 크다고 판단한다. 가수요 제거 영향, 경쟁사 노이즈 마케팅, 연초 금연 등으로 판매 감소가 확대돼 보도되고 있다"라고 밝혔다. 한편 "동사의 4분기 매출액과 영업이익은 전년동기대비 6.4%, 28.9% 증가해 우리의 예상을 각각 6.6%, 3.3% 상회했다. 우리가 추측하는 실적 개선 요인은 내수 담배 판매 증가와 외화자산관련 이익이다. 내수 담배는 세금 인상 전의 가수요가 회전율이 높은 KT&G 위주로 컸을 것으로 추정된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 한국증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2013년12월 95,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 115,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점보다 더 높게 상향조정되면서 전체적으로는 상승추세가 계속 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수(유지) | HOLD(MAINTAIN) |
| 목표주가 | 101,818 | 115,000 | 88,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 한국증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 115,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 12.9% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 NH투자증권은 투자의견 'HOLD(하향)'에 목표주가 88,000원을 제시한 바 있다. |
| <한국증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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