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[투데이리포트]KT&G, "PM 가격 인하 부..."매수(유지)_한국
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| 한국증권은 14일 KT&G(033780)에 대해 "PM 가격 인하 부정적, 면세 가격 인상 긍정적"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 115,000원을 내놓았다. 한국증권 이경주 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한국증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 42.5%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 한국증권은 KT&G(033780)에 대해 "Philip Morris(이하 PM)가 19일부터 국내에서 판매되는 주력 제품(말보로, 팔리아멘트 등)의 가격을 4,700원에서 4,500원으로 인하하기로 했다. 동사도 경쟁품과의 가격 괴리가 상당부분 사라져 점유율이 다소 하락할 것으로 보인다"라고 분석했다. 또한 한국증권은 "면세 담배는 내수 담배보다 수익성이 좋아 당장 가격을 올리지 않아도 현재처럼 비중이 높아지면 업체에 긍정적이다. 만약 정부의 안대로 865원의 부담금이 면세 담배에 부과되면 면세 담배의 가격 인상으로 인한 이익 개선 효과는 발휘되지 않을 것이다. 정부안이 실현되지 않고 제조업체가 독자적으로 가격을 올린다면 ASP 개선 효과는 최소 2%를 넘을 전망"라고 밝혔다. 한편 "면세품 가격 인상 가능성이 존재하고 시장 축소에 따른 투자와 고정비 감소 가능성도 염두에 둘 필요가 있다. 우리는 현재 주가가 ASP 상승과 비용 축소 여력을 충분히 반영하고 있지 못하다고 판단해 매수 의견을 유지한다. 앞으로 경쟁사의 가격 정책 변화로 인한 회사의 대응책과 시장 물량 감소폭을 모니터링하며 추가 분석 의견을 제시할 예정"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 한국증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2013년12월 95,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 115,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점보다 더 높게 상향조정되면서 전체적으로는 상승추세가 계속 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 시장수익률(유지) |
| 목표주가 | 104,529 | 115,000 | 93,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 한국증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 115,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 10% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 HMC증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 115,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 아이엠증권은 투자의견 'HOLD(MAINTAIN)'에 목표주가 93,000원을 제시한 바 있다. |
| <한국증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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