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[투데이리포트]KT&G, "담뱃값 인상, 이대..."HOLD(MAINTAIN)_아이엠
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| 아이엠증권은 3일 KT&G(033780)에 대해 "담뱃값 인상, 이대로는 치명적"라며 투자의견을 'HOLD(MAINTAIN)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 93,000원으로 내놓았다. 아이엠증권 노경철 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(MAINTAIN)'의견은 아이엠증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 반면에 연초반의 시장컨센서스에 견주어 본다면 '매수'의견에서 'HOLD(MAINTAIN)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 93,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 2.1%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 아이엠증권은 KT&G(033780)에 대해 "이번에 결정된 담배가격 인상 내용을 보면, 담배세는 기존 대비 119.9% 증가했지만 제조권자의 출고가는 4.6% 밖에 증가하지 않아 이 상태로는 제조권자에게 실질적인 이득은 없고 오히려 급격한 수요감소에 따른 심각한 실적 감소가 야기될 전망"라고 분석했다. 또한 아이엠증권은 "동사의 경우 기존의 담뱃값 2,000원 인상에 추가적으로 가격을 200원 더 인상하면 출고가는 현재 대비 약 28% 증가하게 되어 급격한 수요감소에 대한 이익 감소를 상당부분 커버할 수 있을 것으로 예상된다"라고 밝혔다. 한편 "국회에서 최종 결정된 담뱃값 인상이 내년부터는 동사에게 큰 실적 감소를 야기할 전망이다. 따라서 동사는 이익이 훼손되지 않게끔 추가적인 담뱃값 인상이 소폭 발생할 전망이지만 아직은 확정된 것이 없으므로 기존의 투자의견과 목표가를 유지한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 목표주가는 2014년7월 120,000원까지 높아졌다가 2014년9월 93,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 93,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가는 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 비교적 조정폭이 크게 줄어드는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수(유지) | NEUTRAL |
| 목표주가 | 107,947 | 120,000 | 93,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 아이엠증권에서 발표된 'HOLD(MAINTAIN)'의견 및 목표주가 93,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 13.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 삼성증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 120,000원을 제시한 바 있다. |
| <아이엠증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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