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[투데이리포트]KT&G, "규제를 넘어서 성장..."매수_한국
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| 한국증권은 26일 KT&G(033780)에 대해 "규제를 넘어서 성장의 역사로"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 115,000원을 내놓았다. 한국증권 이경주 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 한국증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 20.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 한국증권은 KT&G(033780)에 대해 "동사 주가는 지난 10여년간 부진했던 담배 내수 실적의 획기적 개선에 부응해 레벨업할 것으로 본다. 무엇보다 동사는 세금인상 시점에만 가격을 올려왔다는 사실을 상기하면 빈번한 세금인상은 곧 ASP 상승 속도가 빨라지는 것이므로 분명 호재"라고 분석했다. 또한 한국증권은 "세금이 정부의 안대로 개정돼 담배가격이 갑당 2,000원 오르더라도 2015년 이익은 2014년 대비 증가할 전망이다. 여성 흡연율 상승, 소득 수준 등을 감안할 때 판매량 감소가 10~15%에 그칠 것이기 때문이다. 또한 round up 과정과 일부 브랜드의 뒤따른 가격 인상으로 ASP가 올라 판매 감소 악영향을 상쇄할 것"라고 밝혔다. 한편 "동사는 EPS 성장률이 상대적으로 높은데다, 물량과 가격 성장 여력이 큰 아시아/중동의 판매 비중이 높고, 취득원가로 평가된 유휴 부동산 등 숨겨진 자산의 가치도 크다. 꾸준한 이익 증가에 반해 capex나 신사업 등 투자가 증가할 가능성은 낮아 4% 수준의 배당수익률이 유지될 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 한국증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2013년11월 86,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 115,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다 이번에는 직전목표가보다 높은 수준으로 크게 상향반전하는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수 | NEUTRAL |
| 목표주가 | 107,947 | 120,000 | 93,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 한국증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 115,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 6.5% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 삼성증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 120,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 아이엠증권은 투자의견 'HOLD(MAINTAIN)'에 목표주가 93,000원을 제시한 바 있다. |
| <한국증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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