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[투데이리포트]KT&G, "2Q14 기대치를 ..."매수_KB
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| KB증권은 18일 KT&G(033780)에 대해 "2Q14 기대치를 상회하는 영업실적 시현"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 110,000원을 내놓았다. KB증권 이경신 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 KB증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 정체구간을 한동안 보낸 후에 최근 2회 연속 목표가가 높아지면서 상승추세가 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 16.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing KB증권은 KT&G(033780)에 대해 "동사의 2Q14 연결기준 영업실적은 매출액 9,923억원 (+8.5% YoY), 영업이익 2,863억원(+15.1% YoY, OPM 28.8%)으로 컨센서스를 7.6% 상회한 영업이익이 두드러지는 결과를 시현했다. 내수담배의 시장지위가 견조하게 유지되고 있으며, 이란시장 회복 및 신시장에서의 볼륨확대 (+45.0% YoY)를 통한 해외담배부문의 실적 개선세가 돋보인다"라고 분석했다. 또한 KB증권은 "현상황에서는 경쟁사대비 KT&G의 ASP가 낮은 수준에서 형성되어 있어, 향후 담배관련 세금 인상에 따라 순매출단가가 일부 인상되더라도 수요하락 리스크 보다는 시장점유율 확대 및 가수요 증가 가능성에 더욱 무게를 실어야 한다는 판단이다. 따라서 가격인상이 가시화될 경우 영업실적 증가분에 대한 영업실적 추정치 변경이 가능하다"라고 밝혔다. 한편 "직접적인 판가인상 없이 제품믹스 개선을 통한 ASP 증가추세와 내수시장에서의 점유율 유지, 지속적인 해외시장 확대기조 등을 고려 시 성숙산업으로서의 discount는 해소될 필요가 있다. 3.4% 수준의 시가배당수익률 또한 투자매력도를 높이는 요인"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 100,000원이 고점으로, 반대로 90,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 110,000수준으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 105,529 | 120,000 | 91,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 KB증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 110,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 4.2% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 삼성증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 120,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 동부증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 91,000원을 제시한 바 있다. |
| <KB증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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