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[투데이리포트]KT&G, "담배세금 인상에 거..."매수(유지)_한국
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| 한국증권은 13일 KT&G(033780)에 대해 "담배세금 인상에 거는 기대"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 95,000원을 내놓았다. 한국증권 이경주 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한국증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 7.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 한국증권은 KT&G(033780)에 대해 "담배세금은 2004년말 이후로 조정되지 않은데다 금연 유도라는 명분으로 인상 가능성이 높아진 상태다. 2016년에 총선을 고려하면 올해 하반기부터 내년 상반기내 논의 후 실행될 확률이 높아 보인다"라고 분석했다. 또한 한국증권은 "결론적으로 담배세금 인상은 동사 주가에 긍정적일 것으로 판단한다. 이는 담배세금이 얼마로 오르던지간에 같은 시점에 동사 제품과 경쟁품과의 가격 괴리가 좁혀질 수 있다고 판단하기 때문이다. 동사는 소비자 부담 등을 고려하여 경쟁사처럼 대부분 제품의 ASP를 200원씩 올리지는 않을 것으로 보이나, 브랜드 가치 상향을 위해 일부 저가 브랜드의 ASP를 조정할 가능성은 있다"라고 밝혔다. 한편 "동사는 경쟁사대비 시장 성장성이 우수한 아시아/중동의 매출액 비중이 높고 자산가치가 커 저평가 이유가 없다는 판단이다. 세금 인상의 긍정적 모멘텀, 낮은 valuation, 높은 배당수익률(2014년 3.9% 예상)을 감안할 때 주가의 상승 트랜드가 계속될 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 한국증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2013년7월 86,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 95,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다가 이번에는 직전 목표가까지 상향반전되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(신규) | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 94,500 | 110,000 | 86,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 한국증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 95,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신영증권은 투자의견 '매수A(유지)'에 목표주가 110,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 우리증권은 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 86,000원을 제시한 바 있다. |
| <한국증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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