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[투데이리포트]KT&G, "펀더멘털 외 변수들..."HOLD(유지)_우리
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| 우리증권은 18일 KT&G(033780)에 대해 "펀더멘털 외 변수들이 주목받는 시기"라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 86,000원으로 내놓았다. 우리증권 한국희 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 우리증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 86,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 6%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 우리증권은 KT&G(033780)에 대해 "최근에는 주력 사업 이외에 담뱃세 인상, 건강보험공단의 소송 제기 등 실적 외의 변수들이 부각되었다. 담뱃세 인상의 경우 현실화되더라도 동사의 net ASP에 어떤 방식으로 얼마나 영향을 미칠지 예측하기 힘들어 긍정적 요인이라 단정할 수 없다. 추세적인 기업가치 개선을 위해서는 보다 구조적인 실적 개선 동력이 필요하다"라고 분석했다. 또한 우리증권은 "견조한 시장 점유율(62.6%, +2.4%p, y-y)과 ASP (+2.0%, y-y)에도 불구, 총수요가 급감(-5.4%)하면서 동사의 1분기 개별 매출액과 영업이익 성장률은 각각 1.1%, -2.7%로 예상보다 부진했으나 총수요 감소는 상당 부분 전년도 담뱃세 인상 관련 가수요 발생에 따른 것이어서 크게 우려할 사항은 아니다"라고 밝혔다. 한편 "역사적으로 동사 밸류에이션의 가장 중요한 proxy인 배당금이 단기간에 의미있게 증가하기 어렵기 때문에, 주가 상승 여력은 크지 않다고 판단한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 우리증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2013년10월 90,000원까지 높아졌다가 2014년1월 86,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 86,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 93,105 | 96,000 | 86,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 우리증권에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 86,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 7.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH증권은 투자의견 '매수(신규)'에 목표주가 96,000원을 제시한 바 있다. |
| <우리증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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