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[투데이리포트]KT&G, "1Q14 실적, 시..."매수(유지)_SK
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| SK증권은 18일 KT&G(033780)에 대해 "1Q14 실적, 시장 기대치 부합"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 87,000원을 내놓았다. SK증권 김승 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 SK증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속해서 같은 수준을 유지하고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 7.3%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing SK증권은 KT&G(033780)에 대해 "지난해 담뱃세 인상관련 가수요 발생 및 소비 감소로 1Q14 내수 담배 매출이 5.0% 감소했지만 수출담배 매출이 전년 동기대비 51.2% 증가한 것이 매출 성장으로 이어졌으며, 중고가제품 비중(78.6%, 2.0%p yoy) 증가로 인한 순매출 단가 상승(703.7 원, +2.0% yoy)으로 영업이익도 증가했다"라고 분석했다. 또한 SK증권은 "지난해 실적 부진의 원인이었던 수출 담배 부문은 중동 등 주력시장 매출 회복, 신시장 성장 등에 힘입어 1Q14 전년 동기대비 수량기준 65.0%, 금액 기준 51.2% 증가하며 실적 성장을 견인했다. 수출 감소의 주요 원인이었던 이란 경제 제재 문제가 해결됨에 따라 올해 수출담배 부문은 꾸준한 성장 트렌드를 보이며 20% 이상 성장할 전망"라고 밝혔다. 한편 "M/S 상승(62.6%), 순매출단가 상승, 수출 회복 트렌드 등 현재 동사의 펀더멘털에 영향을 미치는 변수들의 움직임은 긍정적인 것으로 판단된다. 건강보험공단의 소송제기 등 일부 불확실성을 증가시키는 요인도 있으나 하반기 담배가격 인상을 통한 ASP 상승 기대감은 여전히 유효하다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics SK증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 93,056 | 96,000 | 86,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 SK증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 87,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 6.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH증권은 투자의견 '매수(신규)'에 목표주가 96,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 우리증권은 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 86,000원을 제시한 바 있다. |
| <SK증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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