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[투데이리포트]KT&G, "나쁘지 않은 출발,..."매수(유지)_한국
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| 한국증권은 18일 KT&G(033780)에 대해 "나쁘지 않은 출발, 2분기부터 영업이익 증가 확대될 것"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 95,000원을 내놓았다. 한국증권 이경주 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한국증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 17.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 한국증권은 KT&G(033780)에 대해 "국내 담배시장이 1분기때 물량 기준으로 전년동기대비 5.4% 감소했다. 전년동기에 세금 인상 기대로 가수요가 있었던데다 음식점 내 흡연 규제가 올해 초부터 면적 150m2 이상 점포에서 100m2 이상 점포로 확대된 영향으로 보인다. 2분기부터는 가수요 영향이 사라지고 금연 음식점 수 확대 영향도 완화될 전망"라고 분석했다. 또한 한국증권은 "하반기에 세금인상과 동시에 가격 인상이 단행될 가능성이 크다. 지방선거 이후 향후 2년간 대형 선거가 없으므로 세수가 부족한 정부가 2004년말 이후 변동이 없는 담배 세금을 하반기에 올릴 확률이 높다. 이때 세금만 올라간다면 동사의 실적에는 큰 변화가 없겠지만, 경쟁사가 2011~2012년에 갑당 200원을 올린 상황인만큼 동사가 일부 브랜드라도 세금인상 폭 이상으로 가격을 올릴 가능성이 존재한다"라고 밝혔다. 한편 "올해 담배 해외 판매량은 전년대비 28.4% 증가한 410억본, 금액은 19.4% 증가한 6,258억원에 달할 전망이다. 판매가격이 하락하는 이유는 원화강세(연간 3.7% YoY 절상 예상) 외 비중이 늘어날 중동/중앙아시아의 판매가격이 상대적으로 낮은데다, 이란 등 현지 통화 정책 변화가 단위당 가격 상승 부담으로 작용할 것으로 전망되기 때문"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 한국증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2013년4월 86,000원이 저점으로 제시된 이후에 최근에는 95,000원까지 상향조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 93,267 | 96,000 | 86,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 한국증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 95,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH증권은 투자의견 '매수(신규)'에 목표주가 96,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 우리증권은 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 86,000원을 제시한 바 있다. |
| <한국증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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