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[투데이리포트]KT&G, "2014년은 회복의..."매수(유지)_SK
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| SK증권은 17일 KT&G(033780)에 대해 "2014년은 회복의 원년"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 87,000원을 내놓았다. SK증권 김승 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 SK증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 15.7%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing SK증권은 KT&G(033780)에 대해 "이란 경제 제제로 인한 중동지역 매출 급감으로 수출 부문이 부진했으나 4Q13 부터 다시 상승세로 전환되고 있다. 국내 시장에서도 고가담배 비중이 77.9%(+1.9%p yoy)로 꾸준히 높아지고 있으며 순매출 단가도 699.3원(+1.6% yoy)으로 상승세가 지속되고 있다. 인삼공사 및 기타 자회사들 또한 체질개선을 완료하고 성장세를 회복할 전망"라고 분석했다. 또한 SK증권은 "동사의 4Q13 연결 실적은 매출 9,871 억원(+3.4% yoy), 영업이익 2,228 억원(+22.9% yoy)으로 시장 컨센서스 (매출 9,505 억원, 영업이익 1,931 억원)를 크게 상회하는 실적을 기록했다. 담배 순매출단가 상승, 부동산 분양매출 증가 및 수출부문 매출 감소세 둔화가 매출 성장의 주요인이었으며, 영업이익은 해외광고선전비 등 판촉비 감소의 영향으로 큰 폭 증가했다"라고 밝혔다. 한편 "일회성 비용 반영으로 순이익은 감소했으나 영업이익이 증가세를 회복하고 있다는 점이 긍정적이다. 영업 부문의 회복 이외에도 올해 하반기에는 담배세 인상을 통한 추가 ASP 상승도 기대할 수 있을 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics SK증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 한동안 같은 수준으로 유지되었고 이번에 다시 상향조정되었는데, 이번의 조정된 상승폭은 이전의 하락조정폭보다 강한 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 90,500 | 95,000 | 86,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 SK증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 87,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 3.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신영증권은 투자의견 '매수A(유지)'에 목표주가 95,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 우리증권은 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 86,000원을 제시한 바 있다. |
| <SK증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | |||||||||||||||||||||||||||||
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