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[투데이리포트]KT&G, "신뢰 높은 Call..."매수(유지)_현대
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| 현대증권은 17일 KT&G(033780)에 대해 "신뢰 높은 Call Option 전략으로 접근 유효"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 86,000원을 내놓았다. 현대증권 지기창, 한지훈 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 현대증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 14.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 현대증권은 KT&G(033780)에 대해 "14년 큰 폭의 실적개선은 없지만 안정적 이익흐름에 대한 신 뢰는 상당히 높아 보인다. 또한, 14년 하반기 세금인상 기대감은 여전히 유효한데 세금인상(500원)과 동사의 추가적인 순매출단가 인상(100원)을 가정시 +14~15%의 EPS개선효과가 있는 것으로 산출된다. 최근 실적 불확실성이 커진 증시환경에서 신뢰 높은 Call Option 전략으로 접근 가능함을 의미한다"라고 분석했다. 또한 현대증권은 "4Q13에는 본사기준 해외 광고선전비 감소와 성과급 규모 축소로 판관비율이 4.0%p 하락함에 따라 연결 영업이익이 호조를 보인 반면 법인세 추징, 종속기업 손상차손 등 일회성 영업외 비용 계상으로 순이익은 부진하였다"라고 밝혔다. 한편 "동사의 14년 매출액 목표치는 합리적인 목표수준으로 판단되며 영업이익은 다소 보수적이라는 판단이다. 14년 당사 매출액, 영업이익증감률 전망치(연결기준)는 각각 +4.0%(KT&G +3.4%, 홍삼 +5.3%), +3.9%(KT&G +2.8%, 홍삼 +4.3%)이다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 현대증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2013년1월 93,000원까지 높아졌다가 2013년4월 86,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 86,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(신규) | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 90,500 | 95,000 | 86,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 현대증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 86,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신영증권은 투자의견 '매수A(유지)'에 목표주가 95,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 우리증권은 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 86,000원을 제시한 바 있다. |
| <현대증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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