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[투데이리포트]KT&G, "영업 회복으로 부각..."매수_HMC
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| HMC증권은 17일 KT&G(033780)에 대해 "영업 회복으로 부각되는 투자매력"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 93,000원을 내놓았다. HMC증권 정혜승 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 HMC증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 23.7%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing HMC증권은 KT&G(033780)에 대해 "2013년 연간 지속된 실적 부진을 통해 낮아진 기대 수준 속에서 2013년의 실적 부진 요인들의 높은 회복 가시성은 동사의 투자포인트로 작용한다. 특히 재고 조정 완료로 가시적인 해외 담배 회복, 경쟁사와의 가격차이로 고가 비중 확대가 용이한 영업환경, 꾸준한 국내담배 점유율 등은 영업 회복의 가시성을 높여 시장의 변동성 심화에 따른 동사의 상대적 안정성이 부각되는 시점"라고 분석했다. 또한 HMC증권은 "2014년 동사의 연결 매출액은 4조 338억원(+5.6% YoY), 영업이익은 1조 721억원(+5.8% YoY, OPM 26.6%)으로 예상된다. 이 같은 이익 성장은 해외담배의 성장 회복(+20.7% YoY), 국내담배 제품 믹스 개선에 따른 ASP 상승(+1.5% YoY), 계열사 적자 축소 전망에 따른다"라고 밝혔다. 한편 "2013년 실적 부진 요인이었던 해외담배와 홍삼의 실적 회복 가시성에 주목할 볼 필요가 있다. 해외담배의 경우 2013년 말 해외 주력 시장 담배 재고 정상화, 미국의 대 이란 경제 제재 완화 등으로 14년 20.7%(YoY)의 매출 성장이 예상된다는 점이 긍정적"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics HMC증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2012년12월 100,000원까지 높아졌다가 2013년7월 88,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 93,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점수준까지 상향조정되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 90,800 | 95,000 | 86,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 HMC증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 93,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 2.4% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신영증권은 투자의견 '매수A(유지)'에 목표주가 95,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 현대증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 86,000원을 제시한 바 있다. |
| <HMC증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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