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[투데이리포트]KT&G, "체질 개선에 주목..."매수(유지)_한국
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| 한국증권은 17일 KT&G(033780)에 대해 "체질 개선에 주목"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 95,000원을 내놓았다. 한국증권 이경주 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한국증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 26.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 한국증권은 KT&G(033780)에 대해 "4분기 담배 국내 매출액은 지난 2분기간 전년동기대비 감소했으나 이번 분기에 5.4% 증가했다. 시장이 2.2% 물량 성장한 것은 추석 날짜 변경 영향이 크나 점유율이 59.4%에서 60.2%로 상승한 것은 고무적이다. 담배 내수 ASP도 3분기까지의 1% 성장에서 1.6%로 상승률이 뛰었다"라고 분석했다. 또한 한국증권은 "동사의 올해 연결 영업이익은 1조 954억원(+8.1% YoY)을 기록할 전망인데, 해외 투자가 확대되더라도 국내 재원이 활용될 수 있고, 러시아를 제외한 중동/중앙아/동남아시아지역에서는 정치/경제적 위험이 완화될 조짐이며, 신시장(미국, 중화권, 동남아시아 등) 영업이 초기 단계를 지난 만큼 비용의 효율성이 강화될 것으로 전망하기 때문"라고 밝혔다. 한편 "우리는 담배 ASP가 1% 상승할 때마다 2014년 예상 EPS는 현재 전망보다 1.5% 증가(12개월로 환산)할 것으로 전망하며, 경쟁사 제품과의 가격 괴리를 감안할 때 세금 인상 시점에 최소 중저가제품(매출 비중 약 25%)의 가격은 세금 인상폭 이상으로 인상될 가능성이 매우 클 것으로 판단한다. 이 경우 EPS 개선 효과는 4.1%로 예상된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 한국증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2013년4월 86,000원이 저점으로 제시된 이후에 최근에는 95,000원까지 상향조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 한동안 같은 수준으로 유지되었고 이번에 다시 상향조정되었는데, 이번의 조정된 상승폭은 이전의 하락조정폭보다 강한 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 91,000 | 95,000 | 86,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 한국증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 95,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 4.4% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신영증권은 투자의견 '매수A(유지)'에 목표주가 95,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 현대증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 86,000원을 제시한 바 있다. |
| <한국증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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