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[투데이리포트]KT&G, "4분기 영업이익 감..."매수(유지)_대신
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| 대신증권은 18일 KT&G(033780)에 대해 "4분기 영업이익 감익은 없으나 2014년 실적 개선 미미"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 88,000원을 내놓았다. 대신증권 이선경, 박신애 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대신증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 12.7%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 대신증권은 KT&G(033780)에 대해 "동사의 4분기 영업이익은 전년동기와 유사한 1,817억원(+0.2% YoY)으로 예상되나 담배원가율의 기저가 낮았던 2014년 1분기는 영업이익이 다시 감익 전환이 예상된다. 2014년 연간 매출 2% 성장, 영업이익 0.3% 성장할 전망"라고 분석했다. 또한 대신증권은 "홍삼 부문은 바닥을 통과했지만 내수 담배 시장의 감소와 원가율 상승, 주력 수출시장 정세 불안정 지속으로 큰 폭의 실적 개선을 기대하기는 힘들 전망. 담배세 인상안 검토는 내년 지방 선거 이후가 유력해보여 담배세 인상에 의한 모멘텀도 단기에 기대하기는 힘들 것"라고 밝혔다. 한편 "세무조사에 따른 추징금 규모가 조만간 발표될 예정, 규모가 클 경우 반환소송 등으로 일부 환급될 가능성이 높지만 투자심리에는 부정적으로 작용할 수 있다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 대신증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2012년10월 106,000원까지 높아졌다가 2013년7월 88,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 88,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | HOLD |
| 목표주가 | 88,821 | 94,000 | 83,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 대신증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 88,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대우증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 94,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 동부증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 83,000원을 제시한 바 있다. |
| <대신증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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