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[투데이리포트]KT&G, "홍삼, 담배수출 바..."매수(유지)_한국
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| 한국증권은 18일 KT&G(033780)에 대해 "홍삼, 담배수출 바닥 다지기"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 86,000원을 내놓았다. 한국증권 이경주 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한국증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 본다면 '매수'의견에서 '매수(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 10.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 한국증권은 KT&G(033780)에 대해 "올해 KGC의 분기 평균 매출액은 2010년 같은 기간에 비해서도 3.0% 낮은 수준이므로 바닥권이라는 판단이다. 2011년과 2012년의 수출 밀어내기와 국내외 가격 인상 등 리뉴얼로 인한 거품이 충분히 사라졌다는 평가다. 4분기에는 낮은 기저 효과로 영업이익이 72.4%(79억원) 증가하고, 내년에는 소비 심리가 점진적으로 개선돼 영업이익이 올해대비 10.5%(1,381억원) 증가할 전망"라고 분석했다. 또한 한국증권은 "동사의 3분기 연결 매출액과 영업이익은 전년동기대비 각각 3.7%, 7.6% 감소해 우리의 예상과 컨센서스에 부합했으나 순이익이 37.7% 감소해 기대를 하회했다. 영업이익은 홍삼부문이 증가세로 반전했으나, 담배가 내수의 경쟁사 push 마케팅에 따른 점유율 하락(61.6%, -1.7%p YoY)과 중동향 수출 부진으로 악화됐다"라고 밝혔다. 한편 "동사의 배당 정책대로 최소 전년 수준의 주당 배당금이 유지된다면 올해 예상 배당수익률은 4.1%다. 또한 하반기로 예상되는 담배 세금 인상도 여전히 잠재된 catalyst"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 한국증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2012년10월 92,000원까지 높아졌다가 2013년7월 86,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 86,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD |
| 목표주가 | 88,821 | 94,000 | 83,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 한국증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 86,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 3.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대우증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 94,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 동부증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 83,000원을 제시한 바 있다. |
| <한국증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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