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이베스트투자증권에서 14일 KT&G(033780)에 대해 "Q19 Review - 우려 요인 경감에 주목"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 127,000원을 내놓았다.

이베스트투자증권 심지현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 이베스트투자증권에서는 올해들어 처음 내놓는 매매의견이며 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 37.7%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

이베스트투자증권에서 KT&G(033780)에 대해 "PMI와의 콜라보레이션 관련 우려: PMI가 이미 진출한 160개국 시장에 들어가는 전략을 채택했고, 첫해부터 마케팅 비용을 지불하지 않고 수익을 가져오는 구조의 계약을 맺었기 때문에 신시장 개척에 따른 비용은 제한적일 것이다. 또한 PMI와 동사는 궐련형 전자담배 시장에서 경쟁자지만, KT&G의 경우 액상형 전자담배 시장에서 기존 궐련담배 대체 제품이 충분하기에 Win-Win이 될 여력이 충분하다고 판단된다."라고 분석했다.

또한 이베스트투자증권에서 "KT&G의 4Q19 잠정실적은 매출액 1조 2,007억원(YoY +9.0%), 영업이익 2,518억원 (YoY -4.6%)을 기록하며, 기존 추정치 및 컨센서스 대비 매출액은 부합했으나 영업이 익은 상당폭 하회했다."라고 밝혔다.

한편 "실적 추정치 변동이 적어 목표주가 127,000원을 유지. 전기 대비 배당금 +400원이 있었는데 올해 역시 이러한 주주환원 흐름은 견조할 것이다.신종 코로나바이러스 영향: 면세점 등유통채널 위주로 악영향을 받고 있으며 1개월 이내에 피크 기간이 마무리될 시 동사 총수익에 미미한 영향만을 미칠 것으로 전망된다. 세제구조로 인해 스틱의 마진이 개선되고 있다는 점도 긍정적이며 향후 해외판매 확대 시 마진 추가 개선 기대도 가능하다. "라고 전망했다.

◆ Report statistics

오늘 이베스트투자증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 127,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나금융투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 143,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유안타증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 113,000원을 제시한 바 있다.

[이베스트투자증권 투자의견 추이]

- 2020.02.14 목표가 127,000 투자의견 BUY(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2020.02.14 목표가 127,000 투자의견 BUY(유지) 이베스트투자증권

- 2020.02.14 목표가 113,000 투자의견 BUY(유지) 유안타증권

- 2020.02.14 목표가 122,000 투자의견 BUY(유지) DB금융투자

- 2020.02.14 목표가 120,000 투자의견 BUY(유지) NH투자증권