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DB금융투자에서 30일 KT&G(033780)에 대해 "공인된 전자담배 부문 글로벌 경쟁력"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 133,000원을 내놓았다.

DB금융투자 차재헌 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 DB금융투자의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 39.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

DB금융투자에서 KT&G(033780)에 대해 " KT&G가 자사 무연제품의 해외 마케팅, 유통 및 판매 권한을 PMI가 독점적으로 갖도록 하는 3년 계약을 체결했다. 계약에 해당되는 제품은 HNB, EVapor 제품들및 해당 제품들의 신규 버전이다. 계약을 통해 KT&G는 제품을 PMI에 공급하고, PMI는 한국을 제외한 전 세계 국가에서 판매한다. 판매 시점은 미정이고 진출 국가도 밝혀진 바 없다."라고 분석했다.

또한 DB금융투자에서 "비밀유지 협약으로 향후 판매 예정 국가와 수익성 등에 대한 정보는 공유되지 않았다. PMI는 2014년부터 글로벌 50여개국에서 전자담배를 판매해오고 있으며 강력한 유통망과 마케팅력을 구축하고 있다는 점에서 KT&G의 전자담배 수출 성장에 크게 기여할 것으로 전망한다."라고 밝혔다.

한편 "부동산 이익을 제외할 경우 밋밋한 4Q19 실적 전망과 지속된 중동발 악재, 배당락 등으로 동사의 주가는 3개월간 KOSPI를 하회했다. 내수 궐련시장에서의 시장점유율 상승이 긍정적이며 중동 수출 부진에 대한 주가의 내성이 발생했고 안정적 수익성과 꾸준한 배당 수익률에는 변화가 없다. 이번 공시에서 나타났듯이 전자담배 수출의 긍정적 시그널이 발생했다. 저가매수 측면에서의 접근에 무리가 없다는 점에서 BUY의견과 목표주가를 유지한다. "라고 전망했다.

◆ Report statistics

DB금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2019년2월 140,000원까지 높아졌다가 2019년5월 136,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 133,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 DB금융투자에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 133,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 3.1% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나금융투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 143,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 IBK투자증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 120,000원을 제시한 바 있다.

[DB금융투자 투자의견 추이]

- 2020.01.30 목표가 133,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.11.21 목표가 136,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.11.08 목표가 136,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.08.26 목표가 136,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.08.08 목표가 136,000 투자의견 BUY(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2020.01.30 목표가 133,000 투자의견 BUY(유지) DB금융투자

- 2020.01.30 목표가 143,000 투자의견 BUY 하나금융투자

- 2020.01.10 목표가 120,000 투자의견 BUY(유지) 대신증권

- 2019.12.16 목표가 135,000 투자의견 BUY(유지) NH투자증권