thinkpool

케이프투자증권에서 24일 KT&G(033780)에 대해 "늦어지는 중동 수출 회복에도 무난한 실적 예상"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 120,000원을 내놓았다.

케이프투자증권 김혜미 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 케이프투자증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 본다면 '매수'의견에서 'BUY(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 15.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

케이프투자증권에서 KT&G(033780)에 대해 "3Q19F 연결 매출액 13,115억원, 영업이익 3,940억원으로 컨센서스 영업이익(4,148억원) 5% 하회할 것으로 예상: ① 전자담배와 궐련 혼용률 증가 ② 주요 경쟁사인 외산 담배업체들이 전자담배제품 개발에 주력하는 사이 동사는 에쎄 체인지 히말라야, 레종 휘바 등 인기 신제품 출시 ③ 전자담배의 시장 침투율 상승 폭 둔화 등의 원인이 작용하는 것으로 파악"라고 분석했다.

또한 케이프투자증권에서 "- KGC 매출 yoy +4.4%, 영업이익 yoy -3.2%. 계절적 성수기 영향으로 견조한 매출 성장 폭 예상되나, 굿베이스, 알파프로젝트 등 비홍삼 브랜드 급성장으로 인한 제품 mix 변화와 건강기능식품 시장에 대응하기 위한 R&D, 마케팅 등 판관비 지출로 마진은 소폭 하락할 가능성. -5월 초 출시된 CSV의 국내 시장 M/S가 1% 비중에 불과한 초기 상황에서 최근 발생한 미국과 중국 등 액상형 전자 담배 판매 규제 조치는 동사의 국내 영업환경에 긍정적. 전자담배 침투율 12%-13% 수준으로 작년 말과 대동소이"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

오늘 케이프투자증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 120,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 6.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나금융투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 143,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 IBK투자증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 120,000원을 제시한 바 있다.

[케이프투자증권 투자의견 추이]

- 2019.09.24 목표가 120,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.08.08 목표가 120,000 투자의견 BUY(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2019.09.24 목표가 120,000 투자의견 BUY(유지) 케이프투자증권

- 2019.09.18 목표가 143,000 투자의견 BUY 하나금융투자

- 2019.09.09 목표가 125,000 투자의견 BUY(유지) KB증권

- 2019.08.26 목표가 135,000 투자의견 BUY(유지) NH투자증권