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DB금융투자에서 26일 KT&G(033780)에 대해 "하반기도 편안할 듯"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 136,000원을 내놓았다.

DB금융투자 차재헌 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 DB금융투자의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 34%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

DB금융투자에서 KT&G(033780)에 대해 "동사의 내수담배 판매량을 20억갑 수준으로 볼 때 7%비중이다. 금액기준 전자담배의 갑당 영업이익이 일반 궐련대비 높은 수준이며 향후 매출 비중 확대는 간접적인 ASP상승 효과를 가져올 것이다. 어찌됐건 일부 시장의 예상과 달리 전자담배가 전체 담배 시장을 완전히 잠식하지도 않았고 PMI에 의해 지배되지도 않았다. 연결 법인에서는 미국과 인도네시아의 매출 성장이 빠르게 나타나고 있으며 영진약품도 긍정적인 실적을 기록했다. "라고 분석했다.

또한 DB금융투자에서 "중동 지역 수출이 예상보다 부진하지만 전년동기 기저효과를 감안시 하반기 수출 판매량 회복이 기대되며 해외법인의 실적이 긍정적이다. 국내 궐련 및 전자담배 시장에서의 시장점유율 상승이 지속될 것으로 추정하며 분양수익 증가와 인삼공사의 안정적 실적 개선으로 3Q19 연결기준 영업이익은 15.4%YoY증가한 4,120억원 수준을 기록할 것으로 추정한다. "라고 밝혔다.

◆ Report statistics

DB금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년8월 135,000원이 저점으로 제시된 이후 2019년2월 140,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 136,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

오늘 DB금융투자에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 136,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 6% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나금융투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 143,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 120,000원을 제시한 바 있다.

[DB금융투자 투자의견 추이]

- 2019.08.26 목표가 136,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.08.08 목표가 136,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.06.10 목표가 136,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.05.10 목표가 136,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.04.03 목표가 140,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2019.08.26 목표가 136,000 투자의견 BUY(유지) DB금융투자

- 2019.08.16 목표가 125,000 투자의견 BUY(유지) 하이투자증권

- 2019.08.16 목표가 120,000 투자의견 BUY(유지) 대신증권

- 2019.08.07 목표가 130,000 투자의견 BUY 삼성증권