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[투데이리포트]KT&G, "외부 환경에 의한 …" BUY(유지)-KB증권
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| KB증권에서 5일 KT&G(033780)에 대해 "외부 환경에 의한 수출 부진 우려는 이미 주가에 반영"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 120,000원을 내놓았다. KB증권 박애란, 이창민 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 20.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing KB증권에서 KT&G(033780)에 대해 "지난 2Q에 회복되었던 담배 수출이 3Q에는 다시 부진할 전망이다. KT&G의 3Q 담배 수출량은75억본으로 예상된다. 이는 전년동기대비 35.0%, 전분기대비 37.0% 감소한 수치이다. UAE 내세금 인상, 미국의 이란 제재 우려와 이란 환율 변동 등 중동/중앙아지역 대리상의 영업환경 악화가 수출 부진의 주 요인이다"라고 분석했다. 또한 KB증권에서 "KT&G의 3Q 실적은 매출액 1조 2,350억원 (-3.4% YoY)과 영업이익 3,477억원 (-17.6% YoY, 영업이익률 28.2%)으로 추정된다. 지난 상반기에 이어 부진한 실적이 예상되며, 기존 KB증권영업이익 추정치를 18.5% 하향 조정했다"라고 밝혔다. 한편 "지난 상반기 KT&G의 전자담배판매량은 4.1억본을 기록했고, 하반기 들어 판매지역 및 채널이 본격적으로 확장된 점을 고려할 때연간 판매량은 12.5억본 (1Q 1.4억본→2Q 2.7억본→3Q 3.7억본→4Q 4.7억본 추정), 전자담배시장 내 점유율 22.3%까지 상승할 전망이다. 이러한 판매량 증가 외에 생산성 향상, 고판가채널인면세점 확장, 디바이스 다변화 등에 따라 판가도 상승하여 수익성 개선에 기여할 것으로 예상한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년10월 125,000원까지 높아졌다가 2018년2월 120,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 120,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | 매수 |
| 목표주가 | 132,769 | 146,000 | 120,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 KB증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 120,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 9.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신한금융투자에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 146,000원을 제시한 바 있다. |
| <KB증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
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