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[투데이리포트]KT&G, "1Q 실적 부진 이…" 매수(유지)-KB증권
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| KB증권에서 11일 KT&G(033780)에 대해 "1Q 실적 부진 이미 예상, 향후 개선 가능성에 주목"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 120,000원을 내놓았다. KB증권 박애란, 이창민 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 19.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing KB증권에서 KT&G(033780)에 대해 "1Q 실적 부진은 담배시장 과도기에 이미 예상되었던 바이며, 2Q부터는 개선될 전망이다. ① 국내 담배: 전자담배 ‘핏’의 판매채널 및 지역 확장에 따라 판매량 감소폭이 축소되고 ASP 상승폭은 확대될 전망이다. ② 해외 담배: 1Q에 부진했던 중동/중앙아지역으로의 수출 회복과 동남아, 남미 등 신시장에서의 고성장이 예상된다"라고 분석했다. 또한 KB증권에서 "올해 2월부터 KT&G는 전자담배 ‘핏’의 서울 내 편의점 판매채널을 기존 2,700개에서 7,700개로 확대했고 3월에는 판매지역을 기존 서울에서 전국 6대 광역시와 경기도로 확장했으며, 연말에는 전국 유통망을 구축할 것으로 보인다. 이러한 판매채널 및 지역 확장, 신형 ‘릴’ 출시 등을 통해 시장 내 경쟁력을 강화시킬 전망"라고 밝혔다. 한편 "일반 궐련 수요가 전자담배로 이동되는 과도기에 KT&G의 실적이 부진한 것은 이미 예상했던 바이며, 주가 흐름에도 반영된 요인이다. 전자담배시장 내 점유율 확대와 고배당매력 (2017년 DPS 4,000원)이 현 주가에서의 하방 경직성을 높일 것이며, 점진적인 실적 개선이 주가 반등으로 이어질 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 한때 2017년7월 136,000원을 최고점으로 기록된 이후 최근에 120,000원 수준까지 다소 하향조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 매출액이 양호하게 늘었음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 큰 변동이 없는데, 이는 기업의 성장성이 반영되지 못하고 주로 그동안 시황이 장기적인 침체흐름을 보이고 있는 것에 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 130,714 | 146,000 | 110,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 KB증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 120,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 8.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신한금융투자에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 146,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 이베스트투자증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 110,000원을 제시한 바 있다. |
| <KB증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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