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[투데이리포트]KT&G, "상저하고를 기대…" 매수-삼성증권
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| 삼성증권에서 18일 KT&G(033780)에 대해 "상저하고를 기대"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 130,000원을 내놓았다. 삼성증권 조상훈 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 삼성증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 31.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 삼성증권에서 KT&G(033780)에 대해 "현재 궐련형 전자담배 핏의 전체 담배시장 내 시장점유율은 1% 수준이지만, 하반기로 갈수록 기대감은 커질 것으로 판단하는데, GS25 이외의 편의점 채널 및 광역시 채널로 확장되고 있고, 고속 설비 도입으로 생산 능력이 빠르게 향상되고 있으며, 경쟁사인 아이코스의 교체주기가 도래하는 6월에 신제품을 출시할 가능성이 높기 때문"라고 분석했다. 또한 삼성증권에서 "규모의 경제 효과가 본격화되는 하반기부터 이익 기여도가 높아져, 연말에는 기존 궐련과 비슷한 수준의 수익성을 창출할 수 있을 것으로 판단. 목표주가가 내재하는 2018 P/E는 17배로, 글로벌 담배 업종 평균치 대비 10% 할인된 수준으로, 단기 우려가 희석된다면 글로벌 피어와의 밸류에이션 갭 메우기 과정은 가시화될 수 있을 것"라고 밝혔다. 한편 "1분기 연결기준 매출과 영업이익은 전년대비 각각 6.6%, 17.8% 감소한 1.1조원, 3,250억원을 기록하며, 시장의 예상치를 하회할 전망. 부진한 실적의 가장 큰 원인은 수출 담배의 부진"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 125,000원까지 내려갔다가 140,000원을 최고점으로 기록했었고 최근에는 130,000원선이 적정목표가로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | 매수 |
| 목표주가 | 134,000 | 150,000 | 120,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 삼성증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 130,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 150,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 120,000원을 제시한 바 있다. |
| <삼성증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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