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[투데이리포트]KT&G, "릴의 경쟁력 확대가…" 매수-삼성증권
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| 삼성증권에서 2일 KT&G(033780)에 대해 "릴의 경쟁력 확대가 관건"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 130,000원을 내놓았다. 삼성증권 조상훈 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 삼성증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 작년 연말의 시장컨센서스에 비추어 볼때도 역시 '매수'의견에서 '매수로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 비교적 조정폭이 크게 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 20.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 삼성증권에서 KT&G(033780)에 대해 "향후 동사 주가의 향방은 궐련형 전자담배의 경쟁력 확대일 것인데, 전국적으로 유통이 되고, 규모의 경제 효과가 본격화되는 하반기 이후부터 리레이팅이 가능할 것으로 판단된다. 금일 공시된 DPS 4,000원은 현 주가 기준 배당수익률 3.7%로, 주가 하방 경직성을 높여줄 것"라고 분석했다. 또한 삼성증권에서 "4분기 영업이익이 부진했던 이유는 매출 감소 이외에도 수수료 및 연구비용, 운반보관비 증가로 인해 판관비율이 전년대비 4%p 증가 (4Q16 21.9%->4Q17 25.9%) 하였기 때문. 내수 담배 수요 부진의 원인으로는 추석시점 차이로 인한 3분기 매출 선반영 효과와 궐련형 전자담배로의 수요 이전 효과, 경고그림 도입 등이 작용했을 것"라고 밝혔다. 한편 "2월부터 수도권지역에서 GS25 이외의 기타 편의점 채널로 궐련형 전자담배의 채널 확장이 이루어질 것이고, 5월부터는 전국적으로 확대될 계획이며, 규모의 경제에 따른 수익성 개선 효과가 하반기부터 기대되기 때문에, 현재의 보수적인 가이던스는 달성 가능성이 높다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 125,000원까지 내려갔다가 140,000원을 최고점으로 기록했었고 최근에는 130,000원선이 적정목표가로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(신규편입) | 매수(신규편입) |
| 목표주가 | 141,412 | 160,000 | 125,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 삼성증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 130,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 8.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 흥국증권에서 투자의견 '매수(신규)'에 목표주가 160,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 125,000원을 제시한 바 있다. |
| <삼성증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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