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[투데이리포트]KT&G, "담배시장 패러다임의…" 매수-삼성증권
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| 삼성증권에서 11일 KT&G(033780)에 대해 "담배시장 패러다임의 변화"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 140,000원을 내놓았다. 삼성증권 조상훈 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 작년 연말의 시장컨센서스에 비추어 볼때도 역시 '매수'의견에서 '매수로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 상향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 32.7%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 삼성증권에서 KT&G(033780)에 대해 "궐련형 전자담배에 대한 우려, 경고그림 도입 등 비가격 규제 정책에 대한 우려가 있으나, 경쟁사의 장점을 결합한 궐련형 전자담배 '릴'을 통해 시장을 방어해나갈 수 있고, 경고그림의 경우 장기간 영향이 지속될 것이라고 예상되지 않기 때문에, 과도한 우려에 의한 주가 하락은 빠른 시간 안에 회복할 수 있을 것"라고 분석했다. 또한 삼성증권에서 "동사는 작년 11월 궐련형 전자담배 ‘릴’과 스틱담배 ‘핏’을 출시. 규모의 경제를 확립하는데 시간이 소요되고, 경쟁심화 우려는 여전히 존재하지만, 궐련형 전자담배는 감소하고 있는 담배 시장 규모를 지지해줄 수 있는 아이템이고, ASP도 기존 일반 담배 대비 높기 때문에 긍정적"라고 밝혔다. 한편 "동사를 주목해야 하는 이유는 성장성과 뛰어난 수익성 대비 취약한 지분구조로 인해 매력적인 M&A 대상으로 부각될 수 있는 가능성과 풍부한 잉여현금으로 해외 타기업에 대한 M&A를 시도할 가능성이 공존하기 때문. 두 가지 시나리오 모두 영업가치의 re-rating 가능성, 해외시장 확대로 인한 성장성 확보 가능성 측면에서 주가에 긍정적으로 작용할 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년1월 125,000원이 저점으로 제시된 이후에 최근에는 140,000원까지 상향조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 매출 규모가 소폭 감소했고 목표가가 시장수익률을 하회한 것은 동기간 동안 시장 전체가 강세였음을 감안해 본다면, 동사에 대한 투자의견이 시황요인과 함께 기업의 내부요인 또한 비중있는 요인으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD(하향) |
| 목표주가 | 140,727 | 160,000 | 110,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 삼성증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 140,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 흥국증권에서 투자의견 '매수(신규)'에 목표주가 160,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 이베스트투자증권에서 투자의견 'HOLD(하향)'에 목표주가 110,000원을 제시한 바 있다. |
| <삼성증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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