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[투데이리포트]KT&G, "악조건에서도 실적은…" 매수(유지)-미래에셋대우
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| 미래에셋대우에서 28일 KT&G(033780)에 대해 "악조건에서도 실적은 이상이 없다"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 128,000원으로 내놓았다. 미래에셋대우 백운목, 홍수지 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 미래에셋대우의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 128,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 24.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 미래에셋대우에서 KT&G(033780)에 대해 "17년 1Q KT&G 단독(내수 담배, 수출 담배, 부동산 등)은 매출액 3.5% 증가, 영업이익 2.3% 감소했다. 내수 담배 매출액은 0.5% 증가했다. 경고 그림 시행에도 담배 판매량이 2.2% 감소(전체 시장은 4.8% 감소)에 그쳤기 때문이다. 시장점유율은 61.2%로 YoY 1.7%p, QoQ 2.7%p 상승했다. 내수 담배는 악조건에서도 시장점유율이 상승하여 비교적 선전했다"라고 분석했다. 또한 미래에셋대우에서 "동사는 내수 담배, 수출 담배, 홍삼에서 기대 이상의 이익을 내고 있어 실적에 의한 주가 변동은 크지 않을 것으로 본다. 주가에 영향을 주는 변수는 전자담배(특히, iQOS)로 본다. 궐련형 전자담배인 iQOS는 17년 중반 정도에 국내에 출시될 전망"라고 밝혔다. 한편 "국내 성공 여부는 판매 가격, 담배 규제 적용 여부, 디바이스 가격, 불편함(충전, 청소, 연속 흡연), 조직 문화 등으로 본다. 특히, 판매 가격이 중요한데, 현재 세금 구조에서는 일반 담배보다 가격 경쟁력이 있어 단기간에 시장 진입이 가능해 보인다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 미래에셋대우의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년6월 155,000원까지 높아졌다가 2017년4월 128,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 128,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(신규) | 매수(신규) |
| 목표주가 | 134,875 | 150,000 | 120,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 미래에셋대우에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 128,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 5.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠종금증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 150,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하나금융투자에서 투자의견 '매수'에 목표주가 120,000원을 제시한 바 있다. |
| <미래에셋대우 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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