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[투데이리포트]KT&G, "막연한 두려움이 과…" 매수(유지)-미래에셋대우
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| 미래에셋대우에서 16일 KT&G(033780)에 대해 "막연한 두려움이 과도하게 반영된 주가"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 140,000원으로 내놓았다. 미래에셋대우 백운목, 홍수지 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 미래에셋대우의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 140,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 39.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 미래에셋대우에서 KT&G(033780)에 대해 "동사는 담배 혐오 그림 시행, 전자담배 출시 가능성, 수출 증가 둔화, 김영란법 영향, IBK기업은행의 보유 지분(현재 7.54% 보유) 축소 가능성, 글로벌 담배기업(PMI, BAT, JTI)의 주가 하락 등 악재가 복합적으로 겹치면서 주가가 큰 조정을 받았다. 하지만, 악재들은 충분히 노출되었고 주가에 이미 반영된 것으로 본다. 현재 주가는 17년 리스크에 대한 막연한 두려움이 과도하게 반영되었다고 본다"라고 분석했다. 또한 미래에셋대우에서 "동사의 17~18년 PER은 12배로 글로벌 담배기업과 비교하면 Valuation도 매력적이다. 환율 상승의 수혜주(환율 10원 상승 시 150~200억원 정도 이익 증가)이며, 배당수익률(현금흐름이 좋아 향후 배당금 지속 증가 전망)이 높아 주가의 하방 경직성은 강할 전망"라고 밝혔다. 한편 "동사의 16년 4Q 실적은 매출액 18.4% 증가, 영업이익(3,154억원) 19.5% 증가를 예상한다. 국내 담배 매출액은 판매단가(ASP) 상승의 영향으로 2.7% 증가할 전망이다. 담배 수출은 수량 증가와 단가 상승(환율 상승, 달러화 판매단가 인상 효과) 등으로 15.3% 증가하여 3Q 부진(4.5% 증가)에서 벗어날 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 미래에셋대우의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 한때 2016년6월 155,000원을 최고점으로 기록된 이후 최근에 140,000원 수준까지 다소 하향조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 높게 하향조정되면서 계속 낮아지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD |
| 목표주가 | 148,579 | 175,000 | 130,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 미래에셋대우에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 140,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 5.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 이베스트투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 175,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 신영증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 130,000원을 제시한 바 있다. |
| <미래에셋대우 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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