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[투데이리포트]KT&G, "3Q16 예상치 부…" 매수(상향)-동부증권
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| 동부증권에서 21일 KT&G(033780)에 대해 "3Q16 예상치 부합, 우려감이 커지면 매수"라며 투자의견을 '매수(상향)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 145,000원을 내놓았다. 동부증권 차재헌 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(상향)'의견은 동부증권의 직전 매매의견인 'HOLD(유지)'에서 한단계 격상된 것이고 연초반의 매매의견을 기준으로 보면 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 26.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 동부증권에서 KT&G(033780)에 대해 "3Q16 이후 김영란법 통과에 따른 인삼공사의 매출 타격이 발생할 수 있으나 영업실적에 미치는 영향은 미미할 것이다(연결 매출의 4~5%수준). 김영란법 통과에 대한 우려로 추가적 주가 조정시 매수 접근을 추천한다"라고 분석했다. 또한 동부증권에서 "동사의 3Q16 별도기준 매출액은 9.5%YoY 증가한 7,696억원, 영업이익은 3.4%YoY 증가한 3,271억원 수준이 될 것으로 추정한다. 인삼공사의 안정적 실적 개선과 연결자회사의 적자폭 축소로 연결기준 영업이익은 시장 기대치에 부합하는 수준을 기록할 것으로 추정한다"라고 밝혔다. 한편 "3Q 내수담배 시장규모는 3.5%YoY 증가한 211억본으로 추정한다. 왜곡됐던 담배판매가 정상화되면서 분기 수요가 200억본 내외에서 안정화되고 있다(내수담배 시장규모 16년 770억본 추정). 면세담배 ASP 상승으로 갑당 ASP는 3.2%YoY 상승하고(815원), 시장점유율도 소폭 반등을 예상한다. 수출 담배매출은 신흥시장의 성장과 믹스개선으로 9.1%YoY 증가할 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 동부증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년10월 130,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 145,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 낮아지고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | HOLD |
| 목표주가 | 151,647 | 175,000 | 139,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 동부증권에서 발표된 '매수(상향)'의견 및 목표주가 145,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 4.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 이베스트투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 175,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 미래에셋증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 139,000원을 제시한 바 있다. |
| <동부증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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