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[투데이리포트]네패스, "현재 valuati..."매수(유지)_한국
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| 한국증권은 25일 네패스(033640)에 대해 "현재 valuation은 1Q09 이래 가장 낮은 수준"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 16,000원을 내놓았다. 한국증권 정영우 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한국증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스와 비교해 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하다가 이번에 목표가가 하향조정되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 39.7%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 한국증권은 네패스(033640)에 대해 "동사의 현재 주가는 12개월 forward PER 기준 7.9배(2011F 및 2012F PER 각각 13배, 6배)로 1Q09 이래 최저점 수준이다. 올해는 동사가 그동안 인식되어 왔던 DDI(display driver IC) 패키징 업체에서 상대적으로 수익성이 높은 고부가가치 비메모리 패키징 업체로 탈바꿈하는 한 해라고 보고 있다. 현 시점 혹은 추가적인 주가 약세 시 매수를 권고한다"라고 분석했다. 또한 한국증권은 "올해 동사의 WLP 영업이익(179억원)은 전년대비 144% 성장할 전망인데, 이는 하반기에 진행중인 대규모 캐파(capacity) 증설(상반기말 25,000장에서 연말 47,000장까지), 높은 가동률(YTD 90% 이상 유지 중), 삼성전자의 공격적인 mobile application processor (AP) 생산량 확대 때문"라고 밝혔다. 한편 "현 시점에서 아직은 대량생산을 위한 충분한 수율 획득, 삼성전자 고유의 디자인 특허를 침해하지 않는 새로운 칩 및 패키징 디자인, Apple의 요구 수준에 부합하는 납품단가 등 해결 되야 할 난제가 많다. 또한 장기적으로 Apple에 대한 공급물량이 일부 감소하더라도 이에 대한 부분은 삼성전자의 스마트폰/테블릿용 AP로 충분히 매울 수 있을 것"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2009 | 2010 | 2011 | 증감(%) | 11/3Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 2207.3 | 2385.4 | 2950 | +23.67 | 790 | +39.08 |
| 영업이익 | 250.5 | 259.9 | 330 | +26.97 | 110 | +100 |
| 순이익 | 198.5 | 136.3 | 190 | +39.4 | 70 | +169.23 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics 한국증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 낮아지고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 23,450 | 28,000 | 16,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 한국증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 16,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 31.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 28,000원을 제시한 바 있다. |
| <한국증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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