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[투데이리포트]네패스, "하반기 이후 WLP..."매수(유지)_대우게시글 내용
대우증권은 6일 네패스(033640)에 대해 "하반기 이후 WLP의 본격적인 성장 예상"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 25,000원으로 내놓았다. 대우증권 송종호, 이왕섭 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대우증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 25,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 34.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
![](http://webchart.thinkpool.com/research/Consensus/A03364000520110706.gif)
◆ Report briefing 대우증권은 네패스(033640)에 대해 "애플과 삼성전자향 AP(Application Processor)에 대한 WLP(Wafer Level Packaging)을 하고 있는 네패스 Pte의 올해 연간 실적은 매출액 544억원, 영업이익 107억원에 달할 전망이다. 지분법을 고려하면 올해 연간 네패스 Pte로부터 발생하는 영업외이익은 약 68억원에 이를 전망"라고 분석했다. 또한 대우증권은 "하반기 삼성전자의 스마트폰 출하 성장과 WLP 생산 설비 확대를 바탕으로 한 실적 개선 가시화가 가장 큰 관건"라고 밝혔다. 한편 "동사의 올해 연간 실적은 매출액 2,539억원(+6.5% YoY), 영업이익 272억원(+6.1% YoY, 영업이익률 10.7%)로 완만한 실적 성장에 그칠 전망인데, 특히 LCD Driver IC향 범핑 부문의 실적 개선이 정체되어 있기 때문"라고 전망했다. |
<주요 Financial data> |
(단위: 억원) |
2009 | 2010 | 2011 | 증감(%) | 11/2Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
매출액 | 2207.3 | 2385.4 | 2540 | +6.48 | 590 | +12.84 |
영업이익 | 250.5 | 259.9 | 270 | +3.89 | 60 | +12.32 |
순이익 | 198.5 | 136.3 | 300 | +120.1 | 50 | +111.42 |
*추정치는 해당증권사의 추정치임. |
◆ Report statistics 대우증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2010년7월 36,000원까지 높아졌다가 2011년5월 25,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 25,000원으로 제시되고 있다. |
해당기간 동안 매출 규모가 소폭 줄어들었고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황과 업종전반의 요인보다는 기업의 성장성 축소부분에 주로 영향을 받고 있는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
컨센서스 | 최고 | 최저 | |
투자의견 | 매수 | BUY | BUY |
목표주가 | 26,500 | 32,000 | 22,500 |
*최근 분기기준 |
오늘 대우증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 25,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 5.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권은 투자의견 'BUY(MAINTAIN)'에 목표주가 32,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 우리증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 22,500원을 제시한 바 있다. |
<대우증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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