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[투데이리포트]네패스, "신규 사업 성장성에..."매수(유지)_대우
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| 대우증권은 6일 네패스(033640)에 대해 "신규 사업 성장성에 주목할 때!"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 25,000원으로 내놓았다. 대우증권 송종호, 이왕섭 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대우증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 25,000원은 직전에 발표된 목표가 30,000원 대비 -16.7% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 41.2%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 대우증권은 네패스(033640)에 대해 "LCD 수요 회복 지연 등에 따라 최근 주가 하락이 지속되었다는 점에서, WLP 등 신규 사업의 성장성에 더욱 주목할 시점으로 판단한다. 특히, 진입장벽이 높은 주요 스마트폰 업체들의 AP 패키징을 수행하고 있다는 점에서, 동사의 중장기 성장 잠재력은 매우 높다. 따라서, 현 시점에서는 하반기 실적 개선을 겨냥한 비중 확대 전략이 유효하다"라고 분석했다. 또한 대우증권은 "동사의 1분기 실적은 매출액 523억원(-6.0% YoY, -0.3% QoQ), 영업이익 53억원(-7.9% YoY, +26.1% QoQ), 순이익 24억원(-42.6% YoY, +156.0% QoQ)을 기록하였다. 순이익이 예상보다 낮았던 이유는 WLP(Wafer Level Packaging) 신규 라인 증설 과정에서의 일시적 손실이 주요인으로 파악된다"라고 밝혔다. 한편 "2분기 이후 본사 실적 역시 LCD TV 수요 회복에 따라 점진적인 개선이 예상된다. 2, 3분기 영업이익은 각각 71억원, 89억원으로 예상된다. 이에 따라, 연간 실적은 매출액 2,703억원(+13.3% YoY), 영업이익 296억원(+13.7% YoY, 영업이익률 11.0%)로 성장을 지속할 것으로 판단된다 (연간 사상 최대 실적)"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2009 | 2010 | 2011 | 증감(%) | 11/2Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 2207.3 | 2385.4 | 2700 | +13.19 | 640 | +22.4 |
| 영업이익 | 250.5 | 259.9 | 300 | +15.43 | 70 | +31.04 |
| 순이익 | 198.5 | 136.3 | 310 | +127.44 | 70 | +195.98 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics 대우증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2010년4월 20,000원이 저점으로 제시된 이후 2010년7월 36,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 25,000원으로 다소 하향조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익 증가세가 견실했던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 27,833 | 32,000 | 24,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 대우증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 25,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 10.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 32,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 이트레이드증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 24,000원을 제시한 바 있다. |
| <대우증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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