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[투데이리포트]네패스, "단기적 실적둔화보다..."BUY(MAINTAIN)_키움
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| 키움증권은 1일 네패스(033640)에 대해 "단기적 실적둔화보다는 중장기 성장전망에 주목하자"라며 투자의견을 'BUY(MAINTAIN)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 32,000원을 내놓았다. 키움증권 김병기, 김성인 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(MAINTAIN)'의견은 키움증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 92.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 키움증권은 네패스(033640)에 대해 "동사는 LDI 위주의 사업구조가 WLP 등 여타 비메모리 반도체로 다각화하고 있고, 최대 고객사인 삼성전자가 비메모리 분야를 집중 육성하고 있는 데 대한 중장기적 수혜가 예상된다. 이에 대비하기 위해 동사는 12인치 WLP 설비를 구축하고 있으며, 2011년 큰 폭의 생산능력 증가와 더불어 실적 업그레이드가 예상된다"라고 분석했다. 또한 키움증권은 "3분기 매출액 증가에도 불구하고 영업이익률이 2분기 14.3%에서 3분기에 9.9%로 하락한 것은 생산설비 증설이 이루어진 데 반해 가동률이 3분기 중반 이후부터 하락했기 때문"라고 밝혔다. 한편 "동사는 이미 싱가폴 자회사를 통해 12인치 WLP(Wafer Level Package) 공정 노하우를 축적하고 있으며, 이번에 국내 시설투자로 세계 2위권의 12인치 범핑 Capa를 확보하게 된다. 이는 동사가 글로벌 반도체 후공정 업체로 도약할 수 있는 기틀이 될 것"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2008 | 2009 | 2010 | 증감(%) | 10/4Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 1894.3 | 2207.3 | 2496 | +13.08 | 635 | -2.76 |
| 영업이익 | 203.1 | 250.5 | 274 | +9.38 | 57 | -12.05 |
| 순이익 | -44.7 | 198.5 | 218 | +9.82 | 57 | +6.4 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics 키움증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2009년11월 20,000원이 저점으로 제시된 이후 2010년7월 40,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 32,000원으로 다소 하향조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 매출액 증가세가 견실했던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 성장성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데 목표가의 상승폭도 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | 매수 |
| 목표주가 | 27,333 | 32,000 | 24,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 키움증권에서 발표된 'BUY(MAINTAIN)'의견 및 목표주가 32,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 17.1% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 이트레이드증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 24,000원을 제시한 바 있다. |
| <키움증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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