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HMC증권은 14일 네패스(033640)에 대해 "2010년 안정적인 성장세는 지속될 전망"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 19,000원으로 내놓았다. HMC증권 김영찬, 노근창 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 HMC증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 19,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 23.8%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





HMC증권은 네패스(033640)에 대해 "휴대폰, LCD TV 등 주요 Set 수요 회복 속에서 DDI(Display Driver IC) 출하 증가가 지속될 전망이며, LG디스플레이의 8세대 신규 Line의 본격 가동에 따른 LCD용 컬러 현상액 수요 증가 및 반도체 공정 미세화에 따른 반도체용 현상액 수요 증가에 힘입어 안정적인 성장세를 이어갈 것"라고 분석했다. 또한 HMC증권은 "Mobile Device용 Chip에 적용되고 있는 가장 진보된 Package 기술인 WLP(Wafer Level Package)를 대체하게 될 차세대 IC Package 기술인 Fan-out Package 기술과 설비를 미국의 대형 반도체 업체로부터 확보함에 따라 후공정 대표기업으로 성장하기 위한 장기적인 토대를 마련하였다는 점도 매우 긍정적"라고 밝혔다. 한편 "동사의 2010년 매출액과 영업이익은 YoY로 각각 26.2%, 44.9% 증가한 2,799억원과 371억원을 기록할 전망이며, 자회사인 싱가폴PTE의 실적이 크게 개선되면서 세전이익은 YoY로 57.7% 증가한 410억원을 기록할 것으로 예상된다"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2007	2008	2009	증감(%)	09/4Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	1558.2	1894.3	2220	+17.19	570	-6.25
영업이익	139.8	203.1	260	+28.02	70	-6.91
순이익	91.5	-44.7	200	흑자전환	60	+0.17

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

HMC증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2009년3월 10,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 19,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.
해당기간 동안 영업이익 증가세가 견실했던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점수준까지 하향조정되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY(M)	BUY(M)
목표주가	20,000	24,000	18,000

*최근 분기기준

오늘 HMC증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 19,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 24,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 동양증권은 투자의견 'BUY(M)'에 목표주가 18,000원을 제시한 바 있다.

<HMC증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20100114 매수(유지) 19,000 20091019 매수(유지) 19,000 20090709 STRONG BUY(유지) 16,000 20090604 STRONG BUY(유지) 16,000 20090421 STRONG BUY(유지) 14,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20100114 HMC 매수(유지) 19,000 20100107 키움 매수(유지) 24,000 20100104 메리츠 매수 19,000 20091217 하나대투 매수 20,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.