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- 위험대비수익률 -2.7로 하위권, 업종평균대비 성과 좋지 않아 - 관련종목들 혼조세, 반도체업종 +0.32% - 증권사 목표주가 15,700원, 현재주가 대비 112% 추가 상승여력 - 외국인/기관 순매수, 개인은 순매도 - 상장주식수 대비 거래량은 1.33%로 적정수준 - 주요 투자주체는 개인투자자 - 주가와 투자심리는 보통, 거래량은 약세 - 주요 매물구간인 8,080원선은 저항대로 작용할 듯

위험대비수익률 -2.7로 하위권, 업종평균대비 성과 좋지 않아 20일 오전 9시10분 현재 전일대비 7.26% 오른 7,390원으로 강세를 보이고 있는 네패스는 지난 1개월간 11.28% 하락했다. 같은 기간동안에 변동성의 크기를 말해주는 표준편차는 4.1%를 기록했다. 이는 반도체 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 네패스의 월간 변동성이 상대적으로 커지면서 주가등락률은 마이너스를 나타내고 있다는 의미이다. 최근 1개월을 기준으로 네패스의 위험을 고려한 수익률은 -2.7을 기록했는데, 변동성이 높고 주가는 약세를 기록하면서 위험대비 수익률은 저조한 모습을 보였다. 게다가 반도체업종의 위험대비수익률인 -2.3보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 네패스가 속해 있는 반도체업종은 코스닥지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
에이로직스	1위	4.8%	1위	14.3%	1위	2.9
텔레칩스	5위	2.2%	2위	-3.4%	2위	-1.5
이오테크닉스	3위	3.0%	3위	-5.1%	3위	-1.7
네패스	2위	4.1%	4위	-11.3%	4위	-2.7
파이컴	4위	2.7%	5위	-12.7%	5위	-4.6
코스닥	-	1.4%	-	-3.7%	-	-2.6
반도체	-	2.0%	-	-4.6%	-	-2.3

관련종목들 혼조세, 반도체업종 +0.32%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있으나 반도체업종은 0.32% 상승중이다.

이오테크닉스	13,000원 0 (0.00%)	에이로직스	13,200원 ▼50(-0.38%)
텔레칩스	12,650원 ▼300(-2.32%)	파이컴	4,890원 ▲10(+0.20%)

증권사 목표주가 15,700원, 현재주가 대비 112% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 네패스의 평균 목표주가는 15,700원이다. 현재 주가는 7,390원으로 8,310원(112%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사 투자의견을 보면 키움닷컴증권의 김병기, 김성인 에널리스트가 " 실적은 사상최대, 주가는 연중최저 !!!, 동사의 실적은 1Q07을 저점으로 회복중이며, 4Q07 사상 최대의 매출액 및 영업이익 달성이 예상되는 반면 주가는 연중 최저 수준에 근접해 있다. 이에 따라 4Q07부터 가시화될 강력한 실적 모멘텀이 주가에 반영되기 전인 현시점을 저가매수의 기회로 적극 활용할 것을 권고한다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 15,700원을 제시했다.

10월31일에 네패스 3/4분기(2007년7월~9월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
2007 3/4분기	399.0억	38.5억	10.5억
직전분기 대비	2.9% 증가	3.5% 감소	84.7% 감소
전년동기 대비	11.6% 증가	23.8% 증가	65.7% 감소

네패스 4/4분기(2007년10월~12월)실적 컨센서스

<예상치>	매출액	영업이익	당기순이익
2007 4/4분기	432.5억	51.5억	30.5억
직전분기 대비	8.4% 증가	33.8% 증가	190.5% 증가
전년동기 대비	10.4% 증가	146.4% 증가	흑자전환

[재무분석 특징]

영업이익률 최근 회복세를 보이며 현재 7.16%로 업종평균 상회. PER은 18.23으로 업종평균보다 높으며, PBR은 1.25임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 네패스는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있다.

	네패스	에이로직스	이오테크닉스	텔레칩스	파이컴
ROE	6.9	-1.1	7.7	20.9	-7.0
PER	18.2	-	23.2	10.2	-
PBR	1.3	1.6	1.8	2.1	2.2
기준년월	2007년9월	2007년9월	2007년9월	2007년9월	2007년9월

외국인/기관 순매수, 개인은 순매도 12월13일부터 전일까지 기관이 4거래일 연속 순매도를 보였다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 26,974주를 순매수했고, 기관도 초반에 동종목을 순매수한 이후에 최근에는 순매수량이 줄어들고 있음에도 불구하고 38,486주를 순매수했다. 반면 개인들은 초반에 동종목을 순매도한 이후에 근래에는 순매도량을 줄이면서 65,460주를 순매도한 것으로 나타났다. 상장주식수 대비 거래량은 1.33%로 적정수준 최근 한달간 네패스의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 1.33%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 5.76%를 나타내고 있다. 주요 투자주체는 개인투자자 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 90.3%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 8.42%를 보였으며 외국인은 1.27%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 81.8%로 가장 높았고, 기관이 15.79%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 2.39%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 보통, 거래량은 약세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 상승에 필요한 에너지가 부족한 상황이며 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 중기적 관점에서 불완전 정배열상태를 보이며 하락으로 추세전환 신호가 나오고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 8,080원선은 저항대로 작용할 듯 최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 8,080원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 또한 8,280원대에서 저항매물대가 비교적 큰 규모로 형성되어있다. 이중에서 8,080원대는 전체 거래의 25.6%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 8,280원대의 매물대 또한 규모가 크기때문에 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 8,080원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 8,080원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

[종목동향]

* 신고자 신한비엔피파리바투자신탁운용, 장내매수를 통해 네패스 지분 5.0% 증가, 보유지분 5.0% (2007년10월25일) * 신고자 미래에셋자산운용투자자문 외1인, 네패스 지분 1.0% 감소, 보유지분 4.8% (2007년9월28일)
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