[투데이리포트]네패스, "꾸준한 매출성장 및..."매수(유지)

[투데이리포트]네패스, "꾸준한 매출성장 및..."매수(유지)_메리츠

평민

조회 126 2007/11/01 11:36

등급별 점수 안내

등급	등급 비율	점수
왕	상위 2명	500,000점 이상
세자	상위 0%~1%까지	150,000점 이상
대감	상위 1%~5%까지	50,000점 이상
장군	상위 5%~15%까지	15,000점 이상
나리	상위 15%~30%까지	5,000점 이상
사또	상위 30%~55%	3,000점 이상
포졸	상위 55%~75%까지	1,000점 이상
중인	상위 75%~95%까지	500점 이상
상인	상위 95%~100%까지	100점 이상
평민	점수기준	50점 이상

등급제 자세히 보기

메리츠증권은 1일 네패스(033640)에 대해 "꾸준한 매출성장 및 자회사 실적 turn around 예상"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 11,800원으로 내놓았다. 메리츠증권 문현식 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 메리츠증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스와 비교해 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 11,800원은 직전에 발표된 목표가 14,800원 대비 -20.3% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 낮아졌는데, 이번에 조정된 목표가가 전저점보다는 높은 수준이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 63.7%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

메리츠증권은 네패스(033640)에 대해 "동사는 3분기 399억원의 매출(QoQ 3%)과 39억원의 영업이익으로 분기별 성장세는 유지했으나 20%이상의 매출성장을 기록한 LPL등 전방업체에 비해서는 저조한 성장률과 이익률을 기록했다"라고 분석했다. 또한 메리츠증권은 "이는 클린룸부문과 color paste등 신사업의 부진으로 성장률이 저조한 가운데 신규장비가동으로 감가상각비가 증가되었기 때문으로 풀이되며, 4분기에는 주력제품이 꾸준한 가운데 클린룸의 부담이 없어지면서 한자릿 수 후반의 성장과 두자릿 수 op m.으로의 복귀는 가능할 것"라고 밝혔다. 한편 "특히 ’07년 35억원의 평가손실이 예상되는 싱가폴자회사가 대규모 공급계약과 함께 실적 turn around가 예상되어 valuation부담이 크게 감소하게 될 것으로 판단된다"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2005	2006	2007	증감(%)	07/4Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	1122.4	1466	1535	+4.71	424	+6.27
영업이익	184.3	97.2	136	+39.92	49	+27.27
순이익	184.9	70.1	108	+54.07	28	+165.65

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

메리츠증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다. 목표주가는 2006년11월 9,800원이 저점으로 제시된 이후 2007년6월 14,800원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 11,800원으로 다소 하향조정되고 있다.

해당기간 동안 영업이익이 대폭 증가하고 시장이 상승했음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 시장의 상승률보다 보수적이어서 이는 시황과 기업의 실적요인을 크게 반영되지 않는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다 이번에는 직전목표가보다 높은 수준으로 크게 상향반전하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	MARKETPERFORM(유지)
목표주가	12,320	19,500	8,300

*최근 분기기준

오늘 메리츠증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 11,800원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 4.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움닷컴증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 19,500원을 제일 보수적인 의견을 제시한 현대증권은 투자의견 'MARKETPERFORM(유지)'에 목표주가 8,300원을 제시한 바 있다.

<메리츠증권 투자의견 추이>

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20071101	매수(유지)	11,800
20070629	매수(상향)	14,800
20061124	MAINTAIN HOLD	9,800
20061107	HOLD	9,800

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20071101	메리츠	매수(유지)	11,800
20071101	현대	MARKETPERFORM(유지)	8,300
20071001	미래에셋	매수	10,000
20070905	키움닷컴	매수(유지)	19,500

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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