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시세분석 외인동향 기업분석



◇화인텍(시세분석,외인동향,기업분석)







- 저가 수주분 납품 완료





- 원재료 비용에 대한 부담 경감



- 기타 보냉제 부문 매출의 부진











[이데일리 공희정기자] 삼성증권은 10일 화인텍(,,)에 대해 "1분기 매출과 영업이익이 각각 386억원, 14억원으로 전년대비 각각 20.6% 증가하고 흑자 전환했다"며 "안정적인 시장점유율을 고려할 때 매출 및 이익 성장성이 높다"고 밝혔다. 목표주가는 1만7100원, 투자의견은 `매수` 유지. 리포트 내용은 다음과 같다. 매출과 영업이익이 각각 386억원, 14억원으로 전년대비 각각 20.6% 증가하고 흑자 전환함. 1분기 영업이익이 당사 예상치를 7.4% 하회하고, 경상이익은 예상을 150% 상회하였지만, 2006년 1분기 매출 및 이익의 규모가 매우 작아 실제 금액의 차이도 미미하므로 큰 의미가 없음. 전분기 대비 경상이익이 감소하는 주요 이유는 지분법 평가손익이 반기에 한번씩 계상되기 때문임. 1분기 낮은 영업이익률의 원인인 오래된 저가 수주분의 납품이 1분기에 완료되었음. 따라서 2분기부터는 영업이익률의 상승이 기대됨. 2006년 영업이익률은 10.9%로 전년대비 9.7% 포인트 상승할 것으로 전망하는데 이는 수익성이 높은 초저온 보냉재의 매출 비중이 2006년에 56%로 증가할 것이기 때문. 주요 원재료인 다중화면기반(MDI) 가격이 2006년 3월말 현재 전년대비 22.9% 낮은 수준으로 안정세 유지됨. 2004년 이후의 수주계약에서는 원재료 가격 변동을 판매 가격에 반영하게 되므로 향후 원재료가격이 인상될 경우에도 이익률이 보장되어 긍정적. 1분기 PU시스템과 S/W패널의 매출이 각각 전년동기 대비 25%, 22% 감소하여 예상치를 하회함. 향후 건설부문을 포함한 내수경기의 회복으로 PU시스템과 S/W 패널의 매출 증가를 기대함. BUY(M) 의견과 6개월 목표주가 1만7100원 (2006년~2007년 평균 P/E 10배 기준)을 유지하는데, 이는 액화천연가스(LNG)선 수요 증가와 안정적인 시장점유율을 고려할 때 매출 및 이익 성장성이 높다고 판단하기 때문임. 화인텍은 초저온 보냉재 부문에서만 2006년 3월말 현재 2,700억원의 수주잔고를 보유하고 있으며 이는 2006년 예상 매출액의 1.3배 수준임. 고객사의 LNG선 수주잔고의 60%에 대해 아직 초저온 보냉재 발주가 이루어 지지 않았기 때문에 향후 수주 및 매출이 증가할 전망임. (2006년 3월 현재 삼성중공업과 현대중공업의 LNG선 수주잔고가 각각 40척과 25척임)(정순호 애널리스트)＜저작권자ⓒ이데일리. 무단전재 및 재배포 금지＞

화인텍 (033500) Finetec Corp. 초저온 보냉제 및 가스계 소화설비 업체 코스닥 화학

누적매출액	1,512억	자본총계	651억	자산총계	1,933	부채총계	1,281억
누적영업이익	33억	누적순이익	33억	유동부채	1,047억	고정부채	234억

수익성 분석의견 동사의 매출액은 계속 늘어나 최근 4.5%의 증가율을 기록하였습니다. 그리고 12개월간 영업이익률은 감소세에 있다가 2005년 1.2%를 최저로 소폭 증가하고 있습니다. 수익성의 호전이 어떤 이유에서 발생했는지 관찰해 봅시다.