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[투데이리포트]유나이티드제약, "수익성 좀 더 높아..."TRADING BUY(하향)_신한금융투자
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| 신한금융투자증권은 9일 유나이티드제약(033270)에 대해 "수익성 좀 더 높아져야"라며 투자의견을 'TRADING BUY(하향)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 13,600원을 내놓았다. 신한금융투자증권 김응현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'TRADING BUY(하향)'의견은 신한금융투자증권의 직전 매매의견인 '매수(유지)'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 볼때에도 역시 '매수'의견에서 'TRADING BUY(하향)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 약간이나마 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 8.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 신한금융투자증권은 유나이티드제약(033270)에 대해 "지난해 공장 증설 이후에 원가율이 높아져 이익 증가가 더딘 모습이다. 외형 증가에도 1분기 영업이익률은 12.3%로 시장 기대치(13.4%)를 하회했다. 현재 주가는 2014년 기준 PER(주가수익비율) 12.9배로 밸류에이션이 높아졌다"라고 분석했다. 또한 신한금융투자증권은 "동사의 2분기 매출액은 전년 동기 대비 6.5% 증가한 387억원을 전망한다. 내수 부문은 신제품 판매 증대로 전년 동기 대비 10.1% 증가한 330억원이 기대된다. 순환기계(+25.5%, YoY)와 해열진통제(+21.1%, YoY)가 매출 성장을 이끌 전망"라고 밝혔다. 한편 "동사의 2분기 영업이익은 53억원으로 전년 동기 대비 40.1%의 증가가 예상된다. 작년 2분기 공장 증설로 원가율(48.6%)이 이례적으로 높았기에 기저 효과가 기대된다. 영업이익률도 13.8%로 전년 동기 대비 3.3%p 증가할 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 신한금융투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2013년4월 19,000원까지 높아졌다가 2013년12월 12,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 13,600원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 높아진 후에 이번에 다시 목표가가 직전보다 더 낮게 비교적 크게 하향조정되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | TRADING BUY(하향) |
| 목표주가 | 14,000 | 14,400 | 13,600 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 신한금융투자증권에서 발표된 'TRADING BUY(하향)'의견 및 목표주가 13,600원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 약간이나마 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나대투증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 14,400원을 제시한 바 있다. |
| <신한금융투자증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
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