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[감사보고서_part2] 유나이티드(033270), 2018년도 감사보고서제출 공시내용 집중분석

이번 감사보고서의 실적자료를 근간으로 유나이티드(033270)의 주요 재무비율과 투자지표(연간기준)의 변화를 추정하면 다음과 같다.

1. 주요 재무비율 분석
(항목별로 당해사업년도/직전사업년도/증감률 순서임)
-. 부채비율 : 32.2% / 104.62% (-69.2% )
-. ROA : 10.5% / N/A(IFRS)% ()
-. ROE : 13.9% / N/A(IFRS)% ()
; 기업의 안정성을 보여주는 대표적인 재무비율인 부채비율(13.6%)이 확연하게 감소하면서 개선되었다. 더욱이 부채비율의 절대수준 자체도 낮게 안정적인 수준으로 유지되기 때문에 안정성을 의심할 필요는 없겠다.


2. 투자지표 분석
(항목별로 당해사업년도/직전사업년도/증감률 순서임)
-. EPS(주당순이익) : 114원 / 1057원 /-89.2%
-. BPS(주당순자산) : 824원 / 7791원 /-89.4%
-. PER : 236.8배 / 8.04배 /+2845.3%
-. PBR : 32.8배 / 1.09배 /+2909.2%
한편 PER(주가수익비율)이 크게 올라간 점도 눈에 띈다. 동사의 PER는 전년도 8.04배에서 이번 결산기에는 236.8배로 2845.3% 만큼 상승했다. 더욱이 동사의 PER 수준이 KOSPI 평균보다 높은 수준이기 때문에 밸류에이션 매력은 크지 않다고 볼 수 있다. 이는 동사의 이익규모가 축소된 기간동안 주가가 유지되거나 상승하면서 발생한 현상으로 볼 수 있다. 한가지 특이한 부분은 본질적인 영업수익 창출능력을 나타내는 ROE 대비해서 투자시장의 밸류에이션을 나타내는 PER이 다소 높다는 점이다(1704수준). 이러한 상대적인 고평가 밸류에이션 요소도 체크할 필요가 있는 부분이다.