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[투데이리포트]유나이티드제약, "개량신약 성장을 통…" 매수(유지)-골든브릿지투자증권
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| 골든브릿지투자증권에서 31일 유나이티드제약(033270)에 대해 "개량신약 성장을 통해 기업가치 레벨업 확인"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 30,000원을 내놓았다. 골든브릿지투자증권 하태기 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 골든브릿지투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 상향조정되고 있고 목표가의 상승폭 또한 더욱 커지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 22.7%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 골든브릿지투자증권에서 유나이티드제약(033270)에 대해 "특히 신규 개량신약 출시가 매년 계획되어 있다. 우선 금년에 기관지염치료제 레보틱스CR(7월 출시, 시장규모 250억원)이 출시되었고, 항혈전제 유니그릴 개량신약(내년 초, 시장규모 300억원) 등이 출시될 계획이다. 특히 2018년에 출시예정인 COPD(만성폐쇄성폐질환) 흡입제에 기대가 크다. 국내 COPD 흡입제 시장은 GSK의 세레타이드를 중심으로 800억원 내외이다"라고 분석했다. 또한 골든브릿지투자증권에서 "마진 좋은 개량신약 매출확대로 매출원가율이 크게 떨어지고 있다. 3분기 매출원가율은 1분기 매출원가율 44.4%보다 하락한 41%내외로 추정된다. 2016년 3분기에는 46.1%로 전년동기대비 5.0%p 개선된 것이다. 판관비율도 규모의 경제효과가 작용하며 1~2분기 42% 내외에서 하락한 36~37%대로 추정된다. 매출원가율과 판관비율의 큰 폭 하락은 향후 동사의 수익성 전망을 밝게 한다"라고 밝혔다. 한편 "2017년 3분기와 4분기 실적개선, 2018년 실적추정치 상향 조정을 반영하여 동사의 목표주가를 기존의 26,000원에서 30,000원으로 상향 조정한다. 개량신약 라인업 확대를 통한 기업가치 성장이 지속될 전망이어서 대표적인 강소 제약사로 평가된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 골든브릿지투자증권의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 26,000원이 고점으로, 반대로 23,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 30,000수준으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점보다 더 높게 상향조정되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY | BUY |
| 목표주가 | 26,750 | 30,000 | 25,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 골든브릿지투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 30,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 12.1% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 신한금융투자에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 25,000원을 제시한 바 있다. |
| <골든브릿지투자증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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